花旗調整百威亞太目標價至8.7元 維持「買入」評級 料行業續弱

花旗近日發表研究報告，決定將百威亞太(01876)的目標價由原先的10.8港元下調至8.7港元，但同時維持其「買入」的投資評級。是次目標價調整，主要反映該行對百威亞太下半年的業績前景抱持審慎態度。 分析師指出，花旗已同步調低百威亞太2026年至2028年的核心盈利預測，並將各年份的銷售預測下調2%。其中，針對公司亞太西區業務（主要聚焦於中國市場）的目標企業價值對息税折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數，亦由2026年預測的10倍降至最新的8倍。此估值倍數的調整，現已與亞太東區業務看齊，市場普遍認為此變動旨在反映啤酒行業持續面臨的疲弱挑戰。 經調整後，百威亞太2026年至2028年的核心盈利預期分別為6.03億美元、6.35億美元及6.81億美元。在中國啤酒產業的競爭格局方面，花旗重申其對行業的偏好順序，依次為華潤啤酒(00291)、百威亞太及青島啤酒(00168)，並對這三家主要啤酒商均給予「買入」的投資評級。