馬斯克旗下SpaceX股價創新低 上市後連跌四週 市值蒸發5000億美元 盈利前景與巨額禁售期滿成焦點

全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索公司SpaceX，將於週二首次以上市公司身份公佈業績。然而，市場對其表現預期謹慎，公司股價週一續創歷史新低至104.83美元，較其歷史高位225.64美元累計滑落53.5%，錄得「腰斬」幅度。自6月12日上市以來，SpaceX股價已連續第四周下挫，市值蒸發逾5000億美元，目前逼近1.4萬億美元。對於在上市初期吸納這家火箭公司的散户投資者而言，股價急瀉無疑是一記重擊。 與此同時，市場沽空活動顯著增加。資料顯示，SpaceX的沽空倉位激增至約2.193億股，價值246億美元，佔自由流通股比例的34%。此數字較6月中旬的2330萬股沽空部位增長近10倍，甚至超越了特斯拉（Tesla）的沽空倉位，反映沽空者對其股價前景持悲觀態度。 SpaceX預定於美國東岸時間週二下午4時30分發布業績，這將是檢視公司估值是否合理的首次真正考驗。分析員普遍預計，SpaceX第二季經營收入將介乎67億至69億美元之間，較今年前三個月的46.9億美元有大幅增長。同時，市場普遍預期每股淨虧損為0.26美元至0.29美元。 核心問題在於，已有盈利的Starlink衞星網路業務能否彌補虧損的人工智能（AI）部門損失。數據顯示，Starlink去年實現44億美元的經營利潤，而今年2月被收購的AI業務SpaceXAI（原名xAI），則錄得64億美元的經營虧損。值得注意的是，SpaceX整體淨虧損於2026年第一季擴大至42億美元，去年同期淨虧損僅為5.28億美元。 華爾街目前預期SpaceX第二季經營收入約69億美元，EBITDA約21億美元；全年經營收入預料為390億美元，EBITDA預期為173億美元。然而，由於這是SpaceX上市以來首次公佈季度業績，分析員缺乏歷史數據進行校準，故市場對這些預測的可靠性抱持審慎態度，實際數據可能與預測有顯著偏差。 除了業績表現，投資者亦密切關注SpaceX股份禁售潮即將來臨。市場消息指，週四（6日），即業績發布兩個交易日後，第一輪禁售期將結束，屆時將有至多9.115億股股票供員工和早期投資者出售，這批股份價值約1000億美元，相當於已發行股本的五分之一。此解禁規模較首次公開招股（IPO）時的自由流通股數目高出64%，或為股價帶來進一步壓力。後續批次的股票亦將於8月20日及9月9日陸續解禁，市場預計SpaceX未來數月股價將持續受壓。