花旗維持騰訊(00700)「買入」評級 目標價微調至783港元 估首季收入強勁增長

花旗發表研究報告，略為調整騰訊(00700)目標價至783港元，同時維持其「買入」的投資評級。 該行預計，騰訊定於5月13日公佈的2026年首財季業績將呈現強勁增長。報告指出，受惠於春節期間遊戲業務的亮麗表現，以及騰訊視頻賬户(VA)廣告投放量上升和每千次展示收益(eCPM)的提升，料將帶動廣告收入穩健增長，共同驅動公司首季收入錄得強勢增長。 花旗進一步預期，期內毛利增長速度將略快於收入增長。然而，由於在人工智能(AI)相關的研發、一般及行政開支，以及市場推廣方面的投資增加，預計經營利潤的增長將趨於持平。 展望2026年第二財季，花旗認為多項因素將持續影響騰訊的股價表現，值得投資者密切關注。該行指出，當中包括即將推出的混元大模型3.0(HY3.0)的市場反饋及受歡迎程度、微信生態系統內代理式人工智能(agentic AI)的最新發展、行業競爭可能帶來的潛在影響，以及新遊戲如《王者榮耀世界》(HoK World)等產品的整體市場表現。