道富：美中期選後美元美債息走弱 料利好亞洲新興市場

道富投資管理固定收益首席策略師 Masahiko Loo 近日表示，美國中期選舉結果塵埃落定，儘管市場預期民主黨可能掌控白宮及國會，即所謂的「藍色浪潮」，或會削弱美國科技股的部分光彩，然而美元走弱、美國國債收益率下降以及政治不確定性降低等多重因素，將為亞洲及新興市場締造更為有利的投資環境。 Masahiko Loo 解釋，市場對選舉結果的反應合乎邏輯。隨著選舉結果逐漸明朗化，加上唐納德.特朗普接受選舉結果，有效降低了美國政局的不確定性，繼而推動股市上揚。與此同時，由於投資者預期未來的財政議程將面臨更多制約，且美國經濟增長潛藏適度的下行風險，美國國債價格因此獲得支持並上漲，美元則相對走軟。 至於備受關注的人工智能 (AI) 領域，該行認為情況則較為複雜。Masahiko Loo 指出，民主黨主導國會或意味著針對數據中心、電力需求及消費者成本等方面的監管可能趨於嚴格。然而，由於唐納德.特朗普仍保留否決權，民主黨在政策推動上亦非能隨心所欲。因此，儘管「藍色浪潮」可能推高了美國人工智能領域的政治風險溢價，但尚未足以破壞整體的人工智能資本週期。 回顧歷史經驗，Masahiko Loo 提醒投資者不必對選舉相關新聞反應過度。他引用數據指出，自1930年以來，在中期選舉結束後的12個月內，標普500指數從未錄得下跌。這進一步印證了關注長期基本面，遠比單純盯著選舉結果更為重要。 Masahiko Loo 續指，這預示著市場更可能出現「板塊輪動」而非「全面撤退」。資金或會從過去表現強勁且相對擁擠的美國科技股中流出，轉向更廣泛的行業及市場，特別是亞洲和新興市場。在這些地區，美國國債收益率下降、美元走軟，加上它們持續參與全球人工智能基礎設施建設，共同構成更具支持性的投資環境。 總括而言，Masahiko Loo 認為，「藍色浪潮」或許更多是改變了市場的領漲板塊，而非終結了整個投資週期。歷史數據表明，亞洲和新興市場的表現，受美元走勢和美國國債收益率的影響，遠甚於美國選舉結果。從這一點來看，市場的初步反應對這些地區而言是利好的。