AI概念股走勢分化 雲服務巨擘憑穩健收入獲市場重估

近期人工智能（AI）概念股市場表現出現分化，尤其AI硬件板塊經歷一段波動時期。然而，市場焦點正逐漸轉向一眾大型科技企業旗下的雲服務供應商（CSP），其在將AI相關資本支出轉化為實質收入的能力，獲得投資者重新評估。 過去一週，多隻美國科技巨頭市值顯著回升，其中亞馬遜（美：AMZN）、Alphabet（美：GOOGL）、微軟（美：MSFT）及Meta（美：META）合共市值增加約1.5萬億美元，尤以微軟及亞馬遜的表現更為突出，反映市場對其業務前景重拾信心。 此前，市場普遍憂慮大型科技公司在人工智能領域的資本開支（AI Capex）持續擴大，或未能及時轉化為相應的收入增長。然而，最新公佈的季度財報顯示，情況並不如外界想像般嚴峻。以亞馬遜為例，其第二季度的營收達到2006億美元，按年增長20%。旗下領先的雲服務平台AWS的收入表現尤其亮眼，錄得422億美元，按年大幅增長37%，創下18個季度以來最快增速。 受惠於此，市場開始重新接受一個觀點：儘管這些科技巨頭正投入巨資建設人工智能基礎設施（AI infrastructure），但其雲服務收入（cloud revenue）正切實地錄得增長，有效化解了先前的憂慮。分析普遍認為，這波市場回購並非簡單地「重炒AI概念」，而是投資者更青睞那些已能證明人工智能技術可轉化為實際營收的公司，雲服務供應商正成為AI發展的「收租者」。 與此同時，過去一個月內，人工智能基礎設施產業鏈中的硬件公司大部分股價錄得30%至50%的跌幅，反映市場對不同AI板塊的評估出現明顯分化，資金流向更具變現能力的領域。