瑞銀料中國數據中心需求下半年起顯著提速 國產GPU供應與AI應用需求成主要推動力

瑞銀最新分析報告指出，隨著國產圖形處理器（GPU）供應量逐步提升，預期中國數據中心市場需求將自今年下半年起呈現加速增長態勢。此一趨勢主要受惠於強勁的人工智能（AI）應用需求。 瑞銀中國軟件及電訊分析師王心怡表示，觀察到近期Token及雲服務價格普遍上漲，這正反映出市場對AI算力的旺盛需求。儘管當前高端算力供應仍相對緊張，但自年初大規模招標活動啟動以來，數據中心客户的訂單持續分批下達，部分交付週期甚至已延長至2027年下半年，凸顯了需求端的高度活躍。 王心怡續稱，儘管高端算力面臨短期供應瓶頸，但中國在基礎設施建設方面已為數據中心需求的加速增長做好充分準備，包括健全的全國電力網絡與電訊網絡。她預期，一旦算力供應緊張的局面得以緩解，數據中心的上架速度有望顯著加快，進一步推動整體市場擴張。 在AI應用層面，瑞銀中國互聯網研究主管方錦聰補充道，目前AI代理（Agent）的應用主要集中在編程等特定場景。然而，一旦AI代理的應用範疇拓展至其他更廣泛的領域，市場對Token的用量將呈現幾何級數般的上升。他進一步指出，隨著AI代理之間進行互動（即Agent to Agent）的普及，Token用量預計將再次出現倍數級的增長，顯示AI技術對算力資源的龐大消耗潛力。 方錦聰亦提及大型雲服務商的盈利前景。他分析指，AI雲服務的利潤率普遍較非AI雲業務高出兩至三倍。因此，隨著AI雲業務在總體業務中的比重持續提升，加上價格調整的影響，中國大型雲服務商的利潤率有望在未來三至五年內提升至20%以上，為業界帶來可觀的增長空間。