滙豐上調布蘭特油價預測 警示供應緊張最悲觀情境或見每桶120美元

滙豐環球研究發表報告，因應霍爾木茲海峽關閉時間延長，大幅調高今明兩年布蘭特油價預測。該行將今年布油平均價預測由每桶80美元上調至95美元，升幅達18.75%；明年預測則由70美元調升至75美元，升幅為7.14%。 報告指出，其基本假設為霍爾木茲海峽及海灣地區的原油產量將從6月中旬開始逐步恢復，並有望在今年第三季末恢復至接近正常水平。然而，滙豐環球研究分析認為，若封閉期持續延長，將導致庫存下降幅度更大、戰後補給更具挑戰性，同時推升剩餘風險溢價，從而支撐更高的長期油價水平。 在「差」的情境下，滙豐環球研究假設相關協議將拖延至夏末方能達成，屆時夏季高峯期的供應將維持緊張。儘管市場消息或會引發油價階段性回調，該行預計今年布油平均價格仍將達每桶110美元，而2027年平均價則為85美元。 至於「悲觀」情境，報告預計達成全面協議需時約6個月，即延至2026年第四季，屆時原油流通將受到嚴重限制。在此極端假設下，布油今年平均價格料將高達每桶120美元，明年平均價格亦預計為每桶95美元。 此外，滙豐環球研究亦更新了全球供需平衡預測，指出今年將出現每日200萬桶的石油供應缺口，有別於此前預期的供需平衡，反映了中斷持續時間長的影響。該行預計，供應缺口將於第二季達到峯值，可能超過每日500萬桶。不過，若海灣地區原油流量能恢復至接近正常水平，預期今年第四季及2027年將扭轉為小幅供應剩餘。