仲量聯行：IPO估值業務旺盛 逾四十宗項目在手 香港續為內地企業上市首選

作為全球知名的房地產服務及投資管理公司，仲量聯行除提供物業投資與租賃、物業管理等傳統業務外，其評估及諮詢部門亦積極參與首次公開招股（IPO）的相關估值諮詢服務。該行評估及諮詢部大灣區拓展總監陳曼藝指出，公司的IPO相關估值業務歷史悠久，早於1993年首隻H股青島啤酒（0168）上市時已提供相關服務。 現時，仲量聯行的業務範圍已不僅限於擬上市公司所需的物業評估，更擴展至涵蓋知識產權（IP）及科技創新資產等商業估值服務，以應對市場新趨勢。據陳曼藝透露，今年IPO市場表現暢旺，其部門正處理逾40個IPO相關估值專案，其中約八成為內地企業，反映香港作為國際金融中心，仍然是內地企業尋求上市的主要地點。 陳曼藝續稱，眾多尋求上市的企業，對香港的期待已超越單純的融資平台，更視之為檢視國際估值標準及公司治理水平的重要場域。特別是涉及資產、知識產權及監管複雜度較高的行業，更傾向以香港作為「跳板」，謀求海外市場擴張。在現有的IPO相關估值工作中，醫療健康與生物科技公司約佔35%；先進製造、新能源及工業科技公司合計約三成；硬件、半導體及企業技術相關科技公司亦是上市的主力。這三大行業合計佔所有IPO公司的比重達65%至75%。其餘項目則分佈於消費、物流、能源及媒體等行業。 仲量聯行評估及諮詢部執行董事陳銘傑觀察到，許多中國企業的關注焦點已不僅僅是物業資產的價值評估。隨著經濟轉型及產業升級，知識產權（IP）及創科資產在公司總資產中的佔比正日益提升。就IPO委託涉及的估值類別而言，逾七成項目關乎企業價值及員工期權估值；約六成涉及金融資產估值，如優先股及可轉債等；資產減值及使用價值評估佔比約五成；另有約三成是知識產權（IP）估值，反映了現代企業資產構成的多元化。 儘管大市近期表現反覆，走勢偏弱，陳銘傑強調，企業來港上市的熱情並未減退。市場資金依然充裕，即使近期美國市場錄得如SpaceX這類大型新股上市，以及中國證監會（中證監）加強整治非法跨境證券投資活動，亦未見大量資金被抽離香港市場。市場消息指，新股超額認購倍數亦持續維持在高水平，反映市場對優質新股仍有強勁需求。 對於今年初監管機構關注新股質素，導致上市申請激增的背景下，陳銘傑認為近期新股上市的趨勢已更趨健康。展望下半年，他預計IPO的數量及集資額均不會「退縮」，並對新股上市後的表現持樂觀態度。陳銘傑補充指，隨著中證監收緊海外投資限制，相信部分資金將轉而更密切地關注A股及港股市場的投資機會。在投資主題方面，他預期人工智能（AI）相關產業在中長期內仍將保持熱度，而醫療科技及機械人產業亦有望成為下半年市場關注的焦點，吸引投資者目光。