摩根大通下調創科實業目標價至126港元 仍維持增持評級

摩根大通發佈最新報告指出，儘管市場對於關税影響及美國需求因貿易政策波動而產生不確定性，創科實業(00669)的營運在本年度內依然展現出彈性。該行根據截至2026財年12月底的貼現現金流模型，將創科實業的目標價從138港元下調至126港元，這意味著該股目前的價格仍有約37%的上升空間。摩根大通同時維持對該公司的「增持」評級。

報告中提到，創科實業旗下的Milwaukee品牌預計在2025年上半財年將實現強勁的銷售增長，預測增長率將在10%至15%之間的低區間。然而，DIY及消費者部門面臨挑戰，這促使該行對創科實業的收入預測輕微下調約2%，但利潤率的假設則保持不變。

摩根大通指出，創科實業及其競爭對手已經上調了產品價格，這可能會對需求造成輕微的負面影響，但預期這一調整將轉化為本財年的正面行業銷售增長。為了應對中國、越南及墨西哥的關税波動，創科實業積極調整其供應鏈，以確保持續的營運效率。

此外，報告預測創科實業在2026財年有望實現10%的EBIT利潤率指引目標，顯示出該公司在面對市場挑戰時的韌性和適應能力。