摩根大通料內房股仍具上升空間 惟短期市場復甦受限

摩根大通發表最新研究報告指出，受惠於五一黃金週期間內地樓市的強勁銷售數據，內地房地產板塊自4月初以來的升勢得以延續。該行預期，若5月份的行業數據能夠保持穩健，其追蹤的中資地產股有望錄得約20%的潛在上升空間。 報告觀察到，近期對沖基金正積極增加內房股板塊的配置。儘管市場上大多數長線基金目前仍持觀望態度，整體持倉量維持偏輕水平，但本週已注意到他們的興趣正逐步升温。摩根大通相信，本輪反彈主要由潛在的內在基本面改善所驅動，正逐步吸引長線資金部署更長期的配置，預料這將是一輪「慢牛式」上升，而非劇烈的「過山車」式波動。 然而，報告亦提醒投資者，現階段內地樓市依然面臨多重挑戰。當前市場的逆風因素包括高企的物業庫存，以及政府對樓市調控的態度尚未見明顯轉變。因此，摩根大通預計，短期內內地樓市趨穩的趨勢將主要集中在一線城市，而要實現全國範圍內的全面復甦則仍需時日。 在板塊配置方面，摩根大通維持對部分優質內房股的看好，並將中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)及中國金茂(00817)列為首選股。此外，報告建議投資者可重新審視A股市場的國企保利發展和招商蛇口的投資機會。