摩通料內房股價有望再彈兩成 長倉基金始展興趣 薦中海外華潤置地等五股

內地房地產板塊近期表現活躍，市場焦點重新聚焦。摩根大通（JPMorgan）發表報告指出，自4月中旬對內地一線城市銷售前景持更樂觀看法以來，已觀察到對沖基金積極增持相關板塊。然而，大部分長倉基金過去仍持觀望態度，但隨著「五一黃金周」期間二手樓銷售按年大幅增長31%，延續4月初以來的強勁勢頭，長倉基金亦逐步展現對內房股的興趣，儘管其目前持倉水平仍偏低。 摩通分析指出，是次內房股的升勢與香港房地產股自2025年4月以來經歷的三個階段升浪頗為相似。該行預期，若內房股5月份的銷售數據能保持平穩，其股價有望再彈升20%，回歸至2024年10月的水平。 報告續稱，內地一手樓價在去年下半年經歷大幅調整後，近數月似有尋底跡象。其中，上海樓價已從低位反彈1.2%，其他一線城市的跌幅亦見收窄。同時，二手樓價及成交量均呈現回穩趨勢。若7月至8月的銷售數據持續向好，內房股價甚至可能錄得逾30%的升幅。 摩通強調，自2021年以來，內房市場雖曾經歷數次升浪，但過往升勢多由全國性政策寬鬆或政府態度轉變所推動。而此輪升浪則是由潛在基本面改善所帶動，因此預料將主要由國企背景的內房股主導，其表現將優於財務狀況較為緊張的內房企業。該行認為，由於是次內房升市的投機色彩相對較低，市場可能迎來一輪緩慢而穩健的「牛市行情」，而非過去大起大落的「過山車式」波動。這將逐步吸引一些尋求長期佈局的長倉基金進場。 摩根大通的首選內房股包括中國海外發展（00688）、華潤置地（01109）及中國金茂（00817）。此外，由於兩家A股國企內房股，保利地產（滬：600048）及招商蛇口（深：001979），自上次高位以來跑輸本港同業約15個百分點，摩通亦建議投資者同時關注這五家主要專注於一線城市的房地產開發商的表現。