AI雲端服務商CoreWeave面臨嚴峻挑戰，債券孳息飆升至15釐，觸發市場對私募信貸泡沫的擔憂，特斯拉創辦人馬斯克亦直言情況「嚇人」。

美國新一代雲端(Neocloud)服務股「CoreWeave」週三股價急挫，一度大跌17.2%至64.41美元，收市報65.78美元，跌幅仍達15.5%。與此同時，CoreWeave的債券價格亦應聲下跌，孳息率飆升至高位，此情景通常預示企業財務狀況陷入困境，即時引起矽谷重量級人物的關注，包括曾推動特殊目的收購公司(SPAC)熱潮、有「SPAC王」之稱的帕裏哈皮蒂亞(Chamath Palihapitiya)及知名企業家馬斯克(Elon Musk)。 帕裏哈皮蒂亞透過社交平台對「私募信貸泡沫」提出質疑，並分享了一張顯示CoreWeave債券收益率觸及15釐的截圖。特斯拉創辦人馬斯克隨後回覆「哎呀」(yikes)，暗示對此狀況感到「糟糕」及「嚇人」。市場數據追蹤機構Trace的報價顯示，這家AI雲端運算服務商一筆於2032年到期、無擔保的債券，週三跌至面值不足八成水平，按此價格計算，其孳息率已高逾15釐。 值得注意的是，CoreWeave的信用違約掉期(CDS)價格亦再次升至歷史新高。以目前市場水平推算，市場對CoreWeave未來五年內違約的機率定價已超過五成，反映投資者對其償債能力的憂慮日益加劇。 券商DA Davidson科技研究主管Gil Luria在一檔播客節目中警告指，若AI融資熱潮一旦退卻，CoreWeave或將無力償還其高成本債務，屆時股價甚至可能歸零。總部位於美國新澤西州的CoreWeave，其業務屬資本密集型，高度依賴高收益債券市場為業務擴張提供資金。近月來，該公司已需支付更高昂的借貸成本才能獲得新融資。 隨著「新雲端股」整體暴跌，交易員紛紛湧入針對CoreWeave的「泡沫看跌」(bubble puts)期權市場，相關期權交易量激增至30天平均值的七倍以上。數據顯示，交易員共買入近20萬份CoreWeave看跌期權，而看漲期權的買入量僅為10.6萬份。其中一筆引人注目的交易涉及2.6萬份、行使價為37.5美元並於12月18日到期的看跌期權頭寸。 然而，總部位於芝加哥的Prosper Trading Academy行政總裁Scott Bauer分析認為，這些應是「泡沫看跌」期權，而非那種旨在押注標的最終清零的「歸零型」(rip-up)期權交易。他解釋稱，這可能是一種保證金策略，目的是對沖高風險相關股票投資。 受市場情緒影響，與數據中心建設熱潮相關的其他熱門投資對象，例如Nebius和Iren，其股價收市亦分別下跌10.1%及12.2%，顯示市場對該領域的整體前景抱持審慎態度。