諾貝爾經濟學獎得主Merton：波動性不保證回報 強調識辨實質風險

諾貝爾經濟學獎得主兼德明信基金常駐科學家Robert C. Merton，近日出席由Endowus智安投與德明信基金合辦的活動時指出，並非所有風險皆能帶來相應回報。他明確表示，單純承受更高的市場波動性，並不會自動轉化為更高的投資回報。Robert C. Merton強調，真正的投資紀律在於精準辨識那些確實具備實質回報潛力的風險，並以此為核心構建其投資組合。 談及市場運作機制時，Robert C. Merton反駁了「價格僅反映投資者平均看法」的普遍觀點。他闡釋道，市場實則是一個加權平均的結果，其權重明顯傾向於那些擁有最雄厚資源、最先進技術及最敏鋭洞察力的參與者。市場觀察人士指出，這言論間接點出機構投資者在市場上的主導地位。Robert C. Merton進一步分析，機構投資者不僅主導著市場上最大規模的交易活動，更在很大程度上左右著價格走向，他們所具備的競爭優勢，是絕大多數散户投資者難以望其項背的。 針對近期備受關注的美國科技股走勢，Robert C. Merton觀察到，儘管美股市場上七家大型科技公司看似業務範疇各異，然而其決策者卻常持有相似的思維模式。他對此表示擔憂，認為這可能導致美股投資者在分散風險方面面臨更大挑戰。為此，Robert C. Merton建議投資者應制定具備彈性的應對計劃，並強調理解及有效管理風險的重要性，因為股市崩盤的情況在歷史上確實屢有發生，投資者必須對此有所準備。 作為現代金融理論的巨擘，Robert C. Merton在長期財務規劃及退休收入解決方案領域的研究成果備受業界推崇。其開創性的研究深刻影響了學術界及金融行業在風險管理、金融創新及退休保障等核心領域的理解與實踐，為當代金融體系提供了寶貴的理論基礎與實用指導。