近期，香港股市在一片樂觀的投資氣氛中呈現顯著增長，恆生指數（HSI）於本週錄得近4%的漲幅，創下七個月以來的最大單周漲幅。即便如此，市場的波動性仍然明顯，受地緣政治緊張局勢和利率擔憂的影響，投資者需謹慎行事。
阿里巴巴（9988）成為本週焦點，其股價在過去四天內不斷上漲，並達到四年來的新高。摩根士丹利的報告指出，9月份中國股市的外資流入達到46億美元，創下去年11月以來的十個月新高，其中阿里巴巴是外資流入最多的股票之一。這一數據顯示出被動型基金的主導地位，該類基金本月流入中國市場52億美元，而主動型基金則小幅流出6億美元。
在市場成交量方面，香港股市的成交量顯著下降，週五的成交額僅為1347億港元，較前日下降39.42%，為五個月以來的最低水平。這顯示出投資者在假期期間的交易活動減少，同時也可能反映出市場對短期波動的警惕。
從個股表現來看，除了阿里巴巴外，中芯國際（0981）和美團（3690）也分別上漲了1.39%和0.28%，這三隻股票對恆指的貢獻達到39點，部分抵消了大市的跌勢。同時，阿里巴巴的創辦人馬雲投資的雲鋒金融（0376）因戰略入股加密貨幣人壽保險公司Anthea而大漲，逆市上升最多12.5%。
然而，部份股票的表現卻不如人意。花旗指出，內地黃金周頭兩日的旅客量低於投資者預期，這導致攜程（9961）和同程旅行（0780）股價分別下跌1.88%和1.57%。汽車股也遭遇拋售，比亞迪（1211）和小鵬汽車（9868）的股價分別下跌3.95%和2.84%。
此外，慕詩國際（0130）因股價大升98%而停牌，該公司宣佈向執行董事發行可換股債券，預計下週一復牌。
整體來看，香港股市目前的市盈率平均在10-12倍，低於歷史平均水平，這可能表明市場仍具備一定的估值吸引力。然而，投資者需密切關注全球宏觀經濟形勢的變化，特別是地緣政治和利率政策的動向，以便在波動市場中做出明智的投資決策。
