交銀國際看好蔚來(09866)未來邊際改善，維持目標價48.96港元

交銀國際近日發佈報告，指出蔚來(09866)在首季的業績表現低於市場預期並不令人意外。報告強調，未來市場的焦點將集中在蔚來的邊際改善上，特別是其銷量回升的可持續性，以及降本效果是否能夠達到市場的預期。

報告中提到，蔚來的銷量回升及降本措施有望在第二季迎來邊際改善，儘管下半年市場面臨不確定性，該行對於集團的前景仍持相對樂觀的態度。交銀國際認為，蔚來的核心應該集中在加強降本力度，並推動虧損進一步收窄。

根據報告，蔚來在2025年的市銷率預測為0.58倍，顯示出集團的下行空間有限。然而，隨著邊際改善的可能性，蔚來或將迎來短期的反彈機會。因此，交銀國際維持對蔚來的目標價為48.96港元，並給予「買入」的評級，顯示出對該股的信心與期待。