恆指區間波動待催化劑 「雙印」市場挑戰重重 料跑輸大市

港股八月份走勢呈現分化格局，市場一度受科技龍頭「ATM」股份帶動，恆生指數曾突破二萬六千點關口。然而，其他板塊表現相對平平，加上友邦保險(01299)等金融股的拖累，大市昨日回落至二萬五千五百點附近。有市場分析指出，恆指目前在二萬五千五百點至二萬六千點區間屬合理水平，若要進一步向上突破，仍需更多利好催化劑，例如企業理想業績等支持。投資者正密切關注恆指能否在本月帶來驚喜表現。 環顧全球市場，印度及印尼（統稱「雙印」）兩大新興市場年初至今的表現卻不盡如人意。儘管印尼股市上月錄得約一成的反彈，但今年以來累計跌幅仍接近27%，成為全球表現最差的市場之一。印度市場在七月份亦止跌回穩，但年初至今仍錄得約8%的跌幅。 印尼市場表現失色的原因多方面。其中，MSCI明晟基於印尼市場流通股比例過低導致流動性不足，將其市場降級，並在半年度調整中剔除多隻權重股，此舉引發全球被動型基金拋售印尼相關資產。此外，大宗商品出口放緩、龐大的財政赤字壓力，以及印尼盾兑主要貨幣跌至歷史新低，均對股市構成下行壓力。 印度股市同樣面臨挑戰，盧比匯價創下歷史新低，加上高關税政策和企業盈利表現不及預期，成為拖累市場的主要因素。更值得關注的是，印度經濟面臨「信心危機」。國際貨幣基金組織(IMF)曾質疑印度經濟增長數據「充滿水分」，並將其國家賬户統計數據評級為「C」，意味數據的收集及計算方式未能完全反映真實經濟狀況。在此信心危機影響下，投資者傾向採取觀望態度。 鑑於「雙印」市場目前仍面臨多重結構性及宏觀經濟問題，市場普遍預期兩國股市年內恐將持續跑輸大市，分析師建議投資者暫不宜輕率「撈底」。 個股方面，近期公佈中期業績的太古(00019)受到市場關注。截至六月底止，集團經常性基本溢利按年增長48%至69.62億港元，主要受惠於航空部門業績表現理想。集團其他業務表現相對平穩，未見有太多亮點。有評論認為，「穩健」或成為太古現時最大的賣點。從其股價年初至今累計升逾60%可見一斑。加上現價相對於其資產淨值仍有相當大的折讓，以及其漸進式派息政策保持穩定，有分析師傾向建議作中線持有。 耀才證券研究部總監植耀輝曾表示，其持有太古A股份。