建銀國際下調中國旺旺(00151)目標價至5.7港元 維持「跑贏大市」

市場消息指出，建銀國際最新報告中，將中國旺旺(00151)目標價下調至5.7港元，較此前的5.8港元微降1.7%，但仍維持「跑贏大市」評級。該行調整了對公司2026至2027財年盈利預測，分別下修10%和8%，原因在於預期2026財年中期業績疲軟，並在渠道改革影響下，對利潤率作出較保守估算。 據悉，中國旺旺在2026財年上半年錄得淨利潤17.17億元人民幣，年減8%，這主要歸因於毛利率下滑，儘管有效税率有所降低。建銀國際分析指，短期內利潤率可能承受壓力，但隨著公司推動渠道重組，預計長期將見成效。自2025年初起，旺旺已開展多個渠道單元的重組，以迎合市場變革及滿足消費者不斷變化的需求。 報告預測，中國旺旺2026財年下半年收入增長2.4%，但毛利率和經營利潤率將分別下降0.7和1.6個百分點，淨利潤將下降4.2%。不過，隨著成本環境改善及渠道執行力提升，2027財年有望恢復盈利增長。投資者亦關注公司如何運用創新策略應對市場挑戰，預期長期將實現穩定的銷售增長。