匯豐重申同程旅行目標價26港元 對OTA業務前景持樂觀態度

市場消息指出，匯豐研究部最近發布報告，維持同程旅行(00780)目標價為26港元，並重申「買入」評級。儘管該行調低了2025年至2027年的純利預測，這主要是由於東南亞旅遊安全問題及中日兩國關係緊張對旅遊業的潛在影響。然而，核心在綫旅遊（OTA）業務的增長預期依然不變。 具體來説，預計2025年第四季，同程旅行的核心OTA收入將同比增長20%，而經調整的核心OTA業務經營利潤率將達29%。在剛過去的第三季中，該公司核心OTA業務增長14.9%，特別是酒店預定收入增長達15%。經調整後的OTA業務利潤率為31.2%，稍低於該行預測的0.3個百分點，但整體業績仍符合市場預期。 分析指出，同程旅行在利潤率改善方面的前景愈加明朗，主要得益於AI技術的應用帶來的規模化和效率提升。公司管理層預期，境外旅遊業務有望在年底達到收支平衡，而在營銷和多方位銷售的支持下，加上AI技術進一步優化，長期來看公司的利潤率將持續改善。 從近期市場動態來看，投資者對同程旅行在OTA領域中的發展持觀望態度，尤其關注在全球旅遊市場復甦背景下，該公司如何把握機遇以實現持續增長。