市場料加拿大央行本週維持利率不變 花旗料減息或延至9月

各國央行議息月於6月揭開序幕，市場聚焦多個主要經濟體的貨幣政策動向。其中，加拿大央行將於本週三（11日）公佈議息結果，市場普遍預期該央行將連續第六次維持目標利率於2.25釐不變。 花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪指出，加拿大央行於本月減息的可能性較低，並預計今年的減息步伐或將延後至9月及10月，屆時可能分兩次各減息25個基點，使目標利率降至1.75釐。他解釋，花旗此前曾預期加央行最早於4月減息，其後延至7月及9月，但受近期伊拉克戰事引致油價高企的影響，相信減息時間將進一步推遲。 在商品貨幣板塊中，花旗持續看好澳元表現。廖嘉豪分析指，在全球風險偏好情緒升温，以及環球經濟增長展現韌性的預期下，花旗分析員維持對澳元兑美元等商品貨幣的樂觀展望。他補充，若全球經濟數據持續優於預期，且中國能推出具規模的財政刺激措施，同時市場未有預期聯儲局將大幅加息，澳元料將有更佳表現。儘管澳洲央行或於2027年開始提供減息指引，但這尚未影響花旗對澳元的中期看好預測。 展望主要商品貨幣走勢，廖嘉豪預期加元未來3個月目標價為1.39，半年至一年目標價為1.38，長線目標維持1.39。澳元同期預測分別為0.72、0.73及0.7。至於紐元，無論是3個月、半年或一年期，均預計為0.59，而長期預測則為0.63。加元昨日（6月1日）暫報1.3793，較去年底的1.3719輕微下跌0.5%。 儘管加拿大央行減息週期尚未結束，香港市場的加元定期存款卻掀起新一輪高息戰。踏入第二季度，多家港銀，特別是中資銀行與數字銀行，紛紛調升加元定存息率，扭轉年初連番減息的趨勢，以搶奪存款客户。 經過最新一輪調整，高息榜單重新洗牌。半年期定存方面，建行亞洲加息0.1釐至2釐，與匯立（WeLab Bank）並列「雙冠王」，稍高於滙豐、中銀香港、恆生及渣打的1.9釐。一年期方面，工銀亞洲將息率調高0.2釐至2釐，建行亞洲亦微升0.05釐，同樣達到2釐，共同登上「雙冠軍」。3個月期定存方面，若不計建行亞洲首25%存款可享的6.88釐特惠息率（其餘75%為2釐），滙豐、恆生、中銀香港、渣打、建行亞洲及匯立（WeLab Bank）均報2釐息，形成「六冠王」局面。值得留意的是，恆生早前於3月重新調高其7天年息0.8釐至15.8釐，重奪「全城最高息王」寶座，惟該特惠息率將於6月底屆滿。 在地緣政治方面，本週三亦是美墨加世界盃開鑼之日。近期美國正與墨西哥就貿易安排進行磋商，惟暫未與加拿大重啟相關談判。美國前總統特朗普曾多次威脅擬取消「美墨加協議」（USMCA）。此外，中共中央政治局委員、外長王毅日前正訪問加拿大，並與加拿大總理卡尼會面。王毅表示，中加關係在經歷波折後現已重新啟航，兩國領導人同意推動構建中加新型戰略夥伴關係，並加速重啟能源、金融、農漁業等各領域合作。 回顧加拿大央行上次於4月29日議息，當時維持政策利率於2.25釐不變，符合市場預期。受3月份汽油價格急升21%的影響，加拿大通脹壓力曾一度加劇。然而，加央行預期，若油價回落，通脹率有望於明年初降至2%的目標水平，中長期消費者物價指數（CPI）將保持穩定。央行亦指出，目前加拿大勞動力市場表現疲軟，政府開支雖為經濟活動提供支持，但關税及貿易不確定性持續對出口和企業投資構成壓力。央行基準預測假設關税維持不變，而油價將於明年中回落至每桶75美元。 加央行預料中性利率將維持在2.25釐至3.25釐的區間。鑑於不確定性加劇，央行可能需要採取靈活的貨幣政策，並預計若美國大幅加徵關税，加拿大或須進一步降低利率。央行同時預測2026年經濟增長為1.2%，2027年加速至1.6%，2028年更可達1.7%。央行委員強調，正密切關注伊拉克戰事對通脹的直接影響，但不會允許能源價格飛升演變為持續性通脹，並將隨時準備應對。