近期A/H股市場的表現，揭示了儘管兩地上市公司的業務基礎一致，其股票在香港與內地市場的估值卻持續呈現顯著差異。最新市場數據指出，大多數在港上市的H股相較其A股兄弟普遍錄得折讓，此現象反映了兩地投資者情緒、市場流動性及結構性因素的影響。 觀察個股情況，部分H股的折讓幅度尤其引人注目。例如，浙江世寶（01057）的H股現價為5.630港元，而其A股（002703）報19.73人民幣，換算後H股較A股折讓高達74.60%，成為A/H股中折讓幅度最大的公司之一。緊隨其後的是弘業期貨（03678）及中石化油服（01033），兩者的H股折讓幅度亦分別達74.44%及71.89%，顯示市場對這些H股的估值較其A股更為保守。 數據亦顯示，包括復旦張江（01349）、凱盛新能（01108）及南京熊貓電子股份（00553）等多間公司的H股，其折讓幅度均超過六成，這廣泛反映了H股整體估值偏低的普遍現象。進一步觀察，安德利果汁（02218）、京城機電股份（00187）、鈞達股份（02865）等公司的H股折讓亦在65%以上，凸顯了A/H兩地股價的顯著差異。 儘管普遍存在折讓，市場上亦可見到部分H股的折讓幅度相對較小，例如中國平安（02318）的H股折讓約7.00%，福耀玻璃（03606）約為5.75%，而三一重工（06031）和紫金礦業（02899）的H股折讓則分別約為4.36%和3.84%。 值得留意的是，市場上亦存在少數H股錄得溢價的情況。例如，恆瑞醫藥（01276）的H股較A股錄得3.28%溢價，濰柴動力（02338）則有3.37%溢價。更高溢價的例子包括藥明康德（02359）的8.02%，以及招商銀行（03968）的9.42%。其中，兆易創新（03986）和寧德時代（03750）的H股溢價更分別高達28.48%及39.11%，這類情況相對罕見，或反映特定板塊或個別股份受到港股投資者較高程度的青睞。 在分析A/H股價差時，人民幣兑港元匯率亦是重要的考量因素。據悉，人民幣兑換率約為0.8901，此匯率會直接影響A股以港元計價的對應價值。 整體而言，A/H股的定價差異依然是兩地市場的顯著特徵，投資者在進行跨市場配置時，需密切關注個別股份的基本面、市場流動性及估值水平，以捕捉潛在的投資機會。
