摩通看好濰柴動力(02338)發展前景 上調H股目標價至57港元 維持「增持」評級

摩根大通發表研究報告，上調濰柴動力(02338)H股目標價，由原來的55港元調升至57港元，同時亦將A股目標價上調至54元人民幣，並維持其「增持」投資評級。 該行在報告中指出，正更新對濰柴動力的盈利模型，以反映其更為強勁的出貨量前景、預期利潤率的提升，以及在人工智能數據中心（AIDC）和固體氧化物燃料電池（SOFC）商業化進程方面的加速。基於這些積極因素，摩根大通將濰柴動力2027及2028財年的盈利預測上調約12%，而2026年的預測則大致維持不變。 市場消息指，儘管濰柴動力在營運及財務表現上取得顯著進步，但其A股及H股股價表現近期卻相對落後。自上次公佈業績以來，公司股價累計下跌約9%，表現較MSCI中國指數低約5個百分點。摩根大通分析認為，這種股價與公司基本面出現背離的現象，主要源於市場對中國AIDC電力供應鏈的負面情緒以及整體宏觀經濟逆風，而非濰柴動力本身的執行力或基本面出現惡化。 展望未來，摩根大通對濰柴動力的前景依然充滿信心。報告引述來自Bloom Energy、Ceres以及領先的船舶發動機和燃氣發動機製造商的行業解讀，均指向濰柴動力將迎來多年的增長機遇。該行強調，中國乃至全球市場對SOFC及AIDC電力需求的上升潛力，目前尚未完全反映在市場數字或估值之中，預計未來有進一步上行空間，值得投資者持續關注。