大新料美息或再上調一次 港P按息維持不變 恆指目標調低至27400點

受中東地緣政治衝突影響，環球油價近期持續攀升，大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒預期，今年第三至第四季美國聯儲局仍有機會加息一次，此判斷與市場普遍預期一致。他指出，主要央行擔憂供應鏈中斷對經濟的衝擊，可能進一步擴大至通脹預期上升，加上近期服務類通脹已升至3.3%，顯示通脹壓力升温，故認為聯儲局或需採取預防性措施，以避免通脹出現第二輪效應。 然而，温嘉煒認為，香港的最優惠利率（P按息）無需跟隨美國上調。他解釋，本地樓市剛從低位復蘇，整體貸款市場需求亦未見強勁，故即使美國加息，港元拆息亦不一定會大幅抽升至推動P按息調整的水平。他又強調，美國不太可能持續加息，因為目前的就業市場狀況，不如2023年般緊張而導致工資顯著上漲。同時，聯儲局官員亦曾表示現時利率仍處於偏緊水平，相信當局將會密切觀察中東衝突對美國就業市場的潛在影響，再決定進一步行動。 大新金融對恆生指數下半年的表現作出預測，料恆指在24000點水平具備支持，而下半年最高可見27400點。值得留意的是，該行已將高位預測較年初時的29500點有所下調。温嘉煒指出，此調整主要由於中東衝突扭轉了市場原先對減息的預期，加上內地企業將上升的成本轉嫁予客户的難度增加，影響了企業盈利預期。此外，「北水」流入香港股市的支持力度減弱，以及內地進一步政策支持空間有限等因素，亦構成恆指上行的阻力。不過，他補充指24000點為恆指過去10年的平均估值水平，屬合理區間。 對於內地限制個人跨境投資資金的措施，温嘉煒觀察到金融股受此消息影響而普遍下挫。他指出，市場正等待官方釐清政策的實際執行細節，在不明朗因素籠罩下，市場反應較為負面。投資者或需待有進一步政策説明，或在下月起陸續公佈的企業業績中，才能具體量化該措施的影響。儘管如此，温嘉煒相信該措施的影響將屬短期性質，該行仍看好金融股，認為其將受惠於減息預期降温以及財富管理業務的持續增長。此外，大新亦看好能源股，以及受惠於國家政策支持的人工智能模型、機械人、創新醫藥及醫療設備等相關板塊。 香港經濟方面，大新金融將本港今年經濟增長預測上調0.21個百分點至2.8%。温嘉煒表示，由於中東局勢可能影響外圍需求，因此儘管上調預測，但整體判斷仍較為保守。他認為，私人消費開支的改善及樓市回暖，將繼續為香港經濟表現提供主要支持。該行更預期，本港全年二手樓價有望錄得約10%的升幅。