輝立證券看好嘉利國際(01050) AI業務潛力 籲「買入」目標價3.1元

嘉利國際(01050)作為全球伺服器機殼主要供應商之一，正深度受惠於人工智能(AI)算力需求的爆發式增長。據輝立證券研究部報告指出，AI伺服器機殼已成為該公司關鍵的增長引擎。該行因此維持嘉利國際「買入」評級，建議買入價為2.68港元，目標價3.1港元，止蝕價則定於2.45港元。 報告詳述，嘉利國際在AI伺服器領域展現強勁實力，已成功入選英偉達（NVIDIA）伺服器機殼及機櫃組件的合格供應商名單，凸顯其技術及產品質量獲國際巨頭認可。公司已交付多款包括MGX、DGX等新一代AI伺服器原型產品。同時，其專用積體電路(ASIC)相關的伺服器產品亦已開始交付，標誌著公司正式進入AI伺服器核心供應鏈，為未來訂單增長奠定重要里程碑。市場消息指出，伴隨AI伺服器對散熱效能及系統可靠性要求的提升，嘉利國際相關產品的平均銷售單價（ASP）與毛利率亦同步錄得改善。 為應對海外訂單的持續增長並規避潛在的貿易風險，嘉利國際正積極部署「中國+泰國」雙生產基地的策略。公司計劃未來將泰國基地的產能擴充至與中國內地相同水平，以提升全球供應鏈的彈性與效率。 財務表現方面，截至2025年9月30日止的六個月，嘉利國際錄得半年收入16.09億港元，按年增長5.4%。期內淨利潤為1.02億港元，按年微跌0.1%。每股基本盈利錄得5.0港仙，並宣派中期股息每股1.5港仙。 展望未來，公司預期其位於中國和泰國的工廠在2026年將持續面臨強勁的生產需求。嘉利國際近期已完成配售籌資，旨在進一步擴充產能，以滿足來自全球數據中心及領先人工智能基礎設施公司的訂單需求。