國恩技術擴充版圖 冀來港上市強化國際佈局

【財經新聞】本港新股市場中，A+H股依然保持著重要地位。其中，國恩科技（深：002768），計劃在香港上市以擴大其國際影響力和經營規模。國恩科技近年來積極收購及整合業務，預計2022至2024年的年均複合增長率達19.6%，然而，其產品毛利率仍低於行業平均。 招商證券國際作為獨家保薦人，協助國恩獲取中證監的上市備案通知，國恩計劃發行不超過5405萬股H股。目前市值約154.8億元人民幣，去年股價表現突出，全年度上升1.3倍。 國恩科技專注於化工新材料，以及明膠和膠原蛋白製品，其化工產品廣泛應用於汽車、新能源和家電等行業，而大健康產品則供應給醫藥製造商。在大化工行業，其收入佔集團總收入的96%，其市場份額在2024年有望成為第二大。 為擴大綠色石化材料產能，國恩通過一系列收購完善產業鏈，並於2024年4月收購淮安信盛新材料科技，7月斥資1560萬美元入股香港石化，利用其6000噸級深水泊位作為航運基地。 然而，國恩的產品毛利率存在挑戰，尤其是在大化工行業，僅介乎7.4%至10.9%。此行業的產品均價也有下降趨勢，儘管於去年仍有毛利率的回升，到達10.4%，但較同業平均14.7%仍顯落後。 國恩的負債水平也因頻繁的併購活動而上升，其槓桿比率截至去年10月底高達88.4%。同時，財務成本增長迅速，去年首10個月增幅達34.5%。 來港上市募資所得將用於在泰國建立新生產基地，並擴充宜興和香港的產能，設立區域總部以拓展東南亞市場。 （説明：綠色石化材料係指以環保、低碳或可再生資源製造的產品，目的是減少碳排放和廢棄物。）