小米(01810)公佈2025年全年業績 經調整淨利潤增逾四成 電動車業務首錄盈利 惟第四季純利倒退

小米集團(01810)日前公佈截至2025年12月底止全年業績，期內集團總收入達4573億元（人民幣，下同），按年增長25%；經調整淨利潤則錄得392億元，按年大幅增長43.8%。值得留意的是，智能電動汽車及AI等創新業務分部首次實現經營收益轉正，年度經營收益達9億元。然而，第四季度表現則呈現分化，總收入創新高，但經調整淨利潤按年倒退逾兩成。 回顧2025年全年業績，小米表現強韌。集團「手機×AIoT」分部收入創歷史新高，達3512億元，按年增長5.4%；毛利率亦創歷史新高，達21.7%，按年提升0.5個百分點。智能手機業務全年收入為1864億元，毛利率為10.9%，全球智能手機出貨量達1.652億台。據Omdia數據顯示，小米智能手機出貨量連續第五年位列全球前三，市場份額佔13.3%。此外，IoT與生活消費產品業務收入亦創新高，錄得1232億元，按年增長18.3%，境內外收入均創歷史新高，全年毛利率達23.1%，按年提升2.8個百分點。互聯網服務業務延續健康增長趨勢，全年收入為374億元，按年增長9.7%，毛利率為76.5%。 至於2025年第四季度，儘管面臨存儲成本大幅上漲、行業競爭加劇等不利因素，集團業務依然保持韌性。第四季總收入達1169億元，創歷史新高，按年增長7.3%，亦是連續第五個季度收入突破1000億元。然而，期內經調整淨利潤為63億元，按年減少23.7%。第四季度「手機×AIoT」分部收入為797億元，毛利率為20%。智能手機業務收入443億元，毛利率8.3%，全球智能手機出貨量為3770萬台。互聯網服務業務收入則為99億元，按年增長5.9%，毛利率達76.8%，按年增長0.3個百分點。第四季度IoT與生活消費產品業務收入為246億元，毛利率為20.1%。 智能電動汽車及AI等創新業務是年度亮點。2025年該分部收入達1061億元，突破1000億元大關，按年飆升223.8%，其中智能電動汽車收入為1033億元。本年度該分部毛利率為24.3%，按年提升5.8個百分點，並首次實現經營收益轉正。第四季度，智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為372億元，按年增長123.4%，其中智能電動汽車收入為363億元。該季度經營收益為11億元，毛利率為22.7%，按年提升2.3個百分點。全年共交付新車411082輛，交付量按年增長200.4%。第四季度則交付145115輛新車，交付量按年增長108.2%。 小米亦持續深耕人工智能領域。2025年12月，小米專為極致推理效率自研的總參數309B（激活15B）的MoE模型Xiaomi MiMo-V2-Flash正式發布並開源。至2026年3月，面向Agent時代的旗艦基座模型Xiaomi MiMoV2-Pro亦正式發布，該模型擁有超過一萬億(1T)的總參數量，採用創新的混合注意力架構，並支持一百萬(1M)超長上下文長度。 在用户生態方面，集團全球月活躍用户數於2025年12月再創歷史新高，達到7.541億，按年增長7.4%。截至2025年12月31日，集團AIoT平台已連接的IoT設備數（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）達到1079.2百萬台，按年增長19.3%。集團宣佈不派發末期股息。