中國電商增速放緩，市場波動中尋求增長動力

近期，野村發表的一份報告指出，2025年8月中國電商銷售同比增長7.1%，較7月份的8.3%有所放緩，顯示市場增長動力減弱。這一趨勢與當前全球市場波動性增強的背景密切相關，尤其是地緣政治緊張和利率不確定性對市場的影響。

根據國家統計局的數據，8月中國零售總額（不含汽車銷售）同比增長3.7%至3.6萬億元人民幣，其中電商銷售佔1萬億元。儘管電商增速有所放緩，但7、8月的平均增速仍達到7.7%，高於第二季度的6.3%。

從細分市場來看，線上食品和飲料銷售增長最為強勁，同比增長15%，較前7個月的14.7%略有提升。線上服裝銷售也從前7個月的1.7%升至2.4%，而家居用品的增長則基本持平。

在香港股市方面，根據市場數據，恆生指數在2024年徘徊於17,000至18,000點之間，顯示出從2023年的低谷中有所回升。然而，市盈率仍低於歷史平均值，僅在10-12倍之間，反映出投資者對未來市場的不確定性持謹慎態度。

整體而言，中國電商市場的滲透率在8月同比上升0.9個百分點至28.9%，這一數據表明雖然增速放緩，但市場仍在擴張。對於投資者來説，未來的挑戰將是在全球經濟不穩定的背景下，如何抓住中國市場內部的增長機遇，尤其是在數字化轉型和消費升級的推動下，尋找新的增長點。