大新金融(00440)温嘉煒：本港4月零售銷售遜預期 大幅放緩至8.6% 仍維持2026年全年增長5%預測

大新金融集團（00440）首席經濟及策略師温嘉煒表示，本港4月零售銷售增幅顯著放緩，表現遠遜市場預期。受電動車首次登記税寬減優惠屆滿及金價回落等因素影響，汽車及奢侈品銷售表現受壓，拖累整體零售數據。 根據政府統計處數據，4月總銷貨值按年僅增長8.6%，較3月放緩4.2個百分點，遠低於市場普遍預期的13.7%，以及大新金融集團本身估計的16.2%。期內總銷貨值降至314億元，為去年9月以來新低，並錄得連續三個月下跌，反映消費動力持續減弱。 分類數據方面，耐用消費品的銷售增速從高達四成的13年高位，顯著放緩至26.2%。其中，汽車及汽車零件銷售增速由八成大幅回落至46.1%。此外，珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物等奢侈品銷售按年增長放緩8.4個百分點至近兩成，為今年以來最慢的增速。其他消費品以及服裝、鞋類及有關製品的升幅亦見放緩。 值得留意的是，百貨公司銷售由升轉跌，按年下跌6.7%；而超級市場銷售則扭轉跌勢，錄得按年上升。 温嘉煒分析指，零售增幅放緩主要受多項因素影響，包括電動車首次登記税寬減優惠於3月底屆滿，導致汽車銷情減弱；同時，金價從高位回落，亦拖累珠寶首飾等奢侈品的銷售表現。 展望中短期，温嘉煒認為，隨著電動車政策帶來的刺激效應逐步消退，加上中東地緣政治局勢持續不穩，或導致油價維持高企，這將進一步影響本地居民及旅客的消費能力。儘管第一季零售銷售表現為全年增長提供了良好緩衝，温嘉煒仍暫時維持對2026年全年零售銷售增長約5%的預測。