聯儲局暫停加息 嘉信理財：僅屬喘息非轉向 市場聚焦未來加息路徑

美國聯邦儲備局早前一如市場普遍預期，維持聯邦基金利率於3.75釐至4釐區間不變。對於這次議息結果，嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑分析指，聯儲局在9月加息25個基點後選擇暫停加息，此舉更像是政策緊縮週期中的短暫喘息，而非貨幣政策方向的根本性轉變。他觀察到，市場關注的焦點，亦正逐步從聯儲局是否會再次加息，轉移至最終還需加息多少。 林長傑進一步解釋，聯儲局目前正權衡持續的通脹壓力與部分經濟環節已開始降温的跡象。他指出，受地緣政治因素影響，如伊朗衝突等，能源成本被推高，持續加劇美國民眾對生活成本的憂慮。與此同時，勞工市場亦呈現出一些轉弱的跡象。然而，美國經濟整體仍具備足夠韌性，這為聯儲局提供了維持緊縮貨幣政策的空間，使其毋須被迫連續加息。這種在通脹與經濟增長之間尋求平衡的取捨，在美國中期選舉前夕尤為顯著，因為生活成本始終是不少選民最關注的核心議題。 市場消息指，對於12月再度加息的預期呼聲正日益高漲。因此，任何顯示利率仍需上調的跡象，都將強化10月只是緊縮週期暫停、而非週期終結的看法。對於投資者而言，當前情況下，通脹走勢的重要性已不亞於議息決定本身。若能源壓力持續高企，而經濟活動又能保持穩健，這意味著高利率環境或將持續成為投資市場的一部分，甚至可能延續至2027年好一段時間。