美銀證券上調中華煤氣(00003)目標價至7元 評級升至「中性」

美銀證券發表最新研究報告，指出其對香港中華煤氣(00003)在短期內維持固定股息的信心有所提高。該行分析，這份信心主要源於中華煤氣2026年的盈利及現金流前景預期有所改善。有鑑於此，美銀證券決定將中華煤氣的投資評級由「跑輸大市」上調至「中性」，同時將其目標價從原先的6.5港元調高至7港元。 市場消息指，是次目標價的上調，亦反映美銀證券對中華煤氣的加權平均資本成本（WACC）評估有所下調，由5.3%降至4.9%，此舉通常意味著該行認為公司的風險溢價或融資成本有所下降。 報告進一步提到，在香港公用事業同業盈利普遍持平，以及內地燃氣經銷商盈利面臨下行壓力的背景下，中華煤氣今年上半年的盈利表現有望相對突出，或能引起投資者的關注。該行亦指出，中華煤氣目前約5.2%的股息率處於合理水平，大致與其歷史收益率差相若，但與內地燃氣股普遍介乎6%至7%的股息率相比則略低。 儘管評級上調，美銀證券仍對中華煤氣2026年至2028年的每股盈利預測進行了調整。該行將這三個年度的每股盈利預測下調3%至7%，分別至0.33港元、0.33港元及0.35港元。盈利預測的下調，主要基於多項因素，包括預期香港燃氣銷量較低、2027年中國內地燃氣銷量減少，以及可再生能源業務單位盈利和新增產能的變化，同時亦考慮到來自怡斯萊(EcoCeres)的盈利貢獻可能較早前預期略低。