金價受壓：美國通脹數據高於預期削減聯儲局減息機會，地緣政治緊張局勢添不確定性

黃金價格近期表現反覆，市場在面對高於預期的通脹數據、地緣政治緊張局勢以及國際油價高企之際，對環球央行貨幣政策前景的預期正不斷調整，令金價走勢承壓。 美國勞工統計局較早前公佈的消費者物價指數（CPI）升幅創下2023年以來新高，主要受能源及食品價格上漲帶動。該數據顯示通脹壓力加劇，市場普遍憂慮聯儲局今年放鬆貨幣政策的可能性大減，甚至不排除為應對持續通脹而維持高利率或再度加息的選項，這對不孳息的黃金構成顯著壓力。受此消息影響，現貨金一度錄得超過2%的跌幅。 中東地區的衝突持續，不僅推高國際油價，亦進一步加劇市場對全球通脹升温及央行可能收緊貨幣政策的擔憂。美國總統特朗普較早前拒絕伊朗就結束戰爭的提議，指伊朗的回應「完全不可接受」，令和平進程再次受阻，加劇了地緣政治的不確定性。霍爾木茲海峽的形勢及美伊談判前景亦成為市場密切關注的焦點，為金價帶來波動。 華僑銀行策略師Christopher Wong分析指，黃金目前的價格走勢，進一步證明其已非單純的避險資產，而是更多地被視為宏觀風險的替代指標。其表現深受石油價格、通脹水平、聯儲局利率政策、美元匯率走勢及整體市場風險情緒等多重因素影響。Phillip Nova Pte Ltd分析師Priyanka Sachdeva亦指出，在全球地緣政治焦慮與通脹擔憂雙重夾擊下，金價持續呈現寬幅牛皮整理態勢，儘管全球市場波動劇烈，但上述因素或導致黃金價格「方向不明」。 值得留意的是，全球第二大黃金進口國印度，其總理莫迪較早前呼籲國民在一年內避免購買黃金飾品，旨在保存外匯存底。莫迪指出，印度每年進口大量黃金，為該國第二大進口商品，僅次於石油。此舉動凸顯中東戰事及其引發的能源短缺，已嚴重加劇印度貿易逆差，並削弱盧比匯率。截至5月1日，印度外匯存底為6907億美元。由於黃金在印度民眾的儲蓄、婚禮和宗教節日中扮演重要角色，莫迪的呼籲顯示印度政府正積極應對國家經濟壓力。 此外，美國勞動市場數據亦為聯儲局維持現有政策提供一定空間。上週五數據顯示，美國僱主在4月連續第二個月增加就業崗位，為近一年來首次連續兩個月增長，失業率穩定在4.3%，反映就業市場表現穩健，為聯儲局在專注應對伊朗戰爭帶來的通脹風險時，提供更大的政策彈性。