摩根士丹利調整預測 聯儲局料明年首季方啟減息週期

摩根士丹利（大摩）近日更新其對美國聯邦儲備局（聯儲局）利率政策的預期，鑑於美國通脹壓力持續高企，以及經濟展現出強勁的韌性，該行目前估計聯儲局要待明年才會展開減息週期，與此前預計今年內減息的看法有所轉變。 聯儲局於本週三議息會議後，在決策委員意見分歧嚴重的情況下，決定維持聯邦基金利率不變。市場消息指，此次會議意見分歧程度為1992年以來之最，反映出當前宏觀經濟環境的複雜性及貨幣政策路徑的不確定性。 大摩在聯儲局決議發布後旋即發表報告，指出儘管聯儲局的通脹目標為2%，但目前的通脹水平仍顯著高於此目標。同時，近期公佈的經濟數據，包括就業市場表現及整體經濟增長，均顯示美國經濟活動依然強勁。這些因素共同降低了聯儲局進一步放鬆貨幣政策的緊迫性。該行預期，隨著通脹壓力更為明顯地緩解，且經濟增長逐步放緩至長期趨勢水平，聯儲局最快有望於明年1月及3月實施減息。 摩根士丹利進一步分析認為，目前的減息門檻已被提高，聯儲局似乎傾向於採取觀望態度。決策者可能會保持謹慎，以充分評估前期緊縮政策的滯後效應，並仔細審視近期通脹緩解趨勢的可持續性。投資者亦密切關注市場對未來利率走向的預期。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch數據顯示，目前交易員預計在2027年4月前加息的概率約為44%，相較於聯儲局宣佈決議前的約8%明顯上升，反映市場對利率前景的看法較為分歧且波動。