香港股市回暖：地產重組步入新階段

在香港股市逐步回暖的背景下，內地房地產企業的重組進程備受矚目。據企業諮詢服務公司安邁（Alvarez & Marsal）的北亞區聯席主席James Dubow表示，雖然房地產行業經歷重組的陣痛，但整體而言已接近尾聲。他強調，若能順利推動建築項目的落實，將有助於增強市場信心。然而，這一過程並不簡單，重組更像是一場多方協商，旨在達成各方都能接受的方案。

香港股市近期表現出色，恆生指數在2024年於17,000至18,000點區間波動，顯示出從2023年的低谷中回升的勢頭。然而，由於地緣政治緊張局勢和利率變化的影響，市場仍存在不確定性。鑒於此，Dubow指出，即便重組成功，企業仍需面對沉重的債務負擔，必須進一步降槓桿。

安邁的另一位聯席主席朱偉補充道，房地產行業的重組活躍主要歸因於其對公募借貸和投資的高度依賴。相比之下，依賴私募的行業則顯得相對不活躍。他同時提到，中國車企在歐洲市場擴張面臨選擇：是要在當地或周邊國家如摩洛哥、土耳其、波蘭設廠，還是直接從中國出口。

從財務指標來看，目前香港市場的市盈率約為10到12倍，低於歷史平均水平，這暗示著市場估值仍具吸引力。這一背景下，安邁強調企業需要提出清晰且可實施的計劃，以證明其業務的可持續性。藉助其在銀行及私人資金運作上的豐富經驗，安邁致力於幫助中國企業制定並推行可行的計劃。

展望未來，安邁在中國的業務預計將繼續增長，並將重心放在四大領域：績效提升、重組、法證諮詢及私募股權服務。朱偉指出，這些業務主要涉及增長放緩或收入下降且資金周轉困難的企業，未來將更多關注消費零售、汽車製造及醫療衞生等行業。隨著中國業務的快速增長，安邁計劃在未來五年內，將亞洲收入佔集團總收入的比例提升至20%。