A/H股價差持續顯現 H股普遍大幅折讓逾七成 少數股份則錄得溢價

最新市場數據顯示，A/H股兩地上市公司的股價表現持續呈現差異。在大多數情況下，H股相較於其A股普遍錄得折讓，部分股份的折讓幅度更超越七成，凸顯了兩地市場在投資者結構、流動性及估值偏好上的區別。 數據分析指，H股折讓幅度最顯著的公司包括浙江世寶 (1057)，其H股現價為3.650港元，而A股現價報人民幣12.70元，折讓率高達74.91%。緊隨其後，中石化油服 (1033) 的H股折讓74.42%，安德利果汁 (2218) 亦錄得73.62%的折讓。此外，弘業期貨 (3678)、復旦張江 (1349)、晨鳴紙業 (1812) 及龍源電力 (0916) 等多隻股份的H股亦出現逾七成的顯著折讓。這類高折讓股份分佈於多個行業，普遍反映香港市場的國際化屬性、更為多元的投資者結構以及對於估值相對審慎的態度。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢中，亦有部分A/H股呈現溢價情況，即H股價格高於其A股。其中，寧德時代 (3750) 的H股錄得41.00%的最高溢價，H股現價達640.00港元，而A股現價為人民幣396.26元。瀾起科技 (6809) 及藥明康德 (2359) 的H股亦分別有21.81%及11.09%的溢價。其他H股呈現溢價的股份還包括招商銀行 (3968)、兆易創新 (3986) 及濰柴動力 (2338) 等。分析指出，H股的溢價可能與其在國際市場的稀缺性、特定機構投資者的偏好，或港股市場的獨特流動性需求有關。 A/H股長期存在的價差現象，往往受到兩地資本市場相互獨立、資金跨境流動限制及交易機制差異等多重因素影響。投資者在進行A/H股投資決策時，除了基本面分析外，應全面評估這些市場結構性因素。根據參考數據，人民幣兑換率為0.8730（參考日期：2026年7月28日）。