招商證券國際削吉利汽車(00175)目標價至34.2元 惟維持「增持」評級 料估值吸引

招商證券國際發表研究報告，決定下調吉利汽車(00175)目標價5%，從原先的36港元降至34.2港元。儘管如此，該行仍維持對吉利汽車的「增持」評級，並認為公司當前估值具吸引力。 該行指出，是次調整主要反映對吉利汽車2026年至2028年淨利潤預測的下調，幅度分別為4%、5%及9%。分析師解釋，盈利預測下調原因有二：一是公司積極加大海外市場拓展力度，預計相關費用開支將有所增加；二是對下半年國內汽車市場需求持較為保守的看法，雖然預期邊際有望改善，但整體市場氛圍仍偏弱，因此調整了對公司銷量表現的預期。 儘管盈利預測有所調整，招商證券國際對吉利汽車的投資價值仍持肯定態度。該行分析指，吉利汽車上半年核心利潤按年實現46%的顯著增長，主要得益於其產品高端化策略的成功實施，以及出口結構的持續優化。面對國內市場的高度競爭格局和成本壓力，吉利汽車展現出強勁的業績韌性。公司管理層亦預期，第三季度盈利能力將保持穩中有升的態勢。 此外，招商證券國際亦對吉利汽車的海外發展策略表示樂觀，預計其海外市場銷量規模將加速形成200萬輛，並貫徹「高品質、高速度、低風險」的本地化發展策略。市場普遍關注吉利汽車在新能源轉型和海外市場擴張的表現，以評估其長遠的增長潛力。