建銀國際預測貝殼業績：短期壓力下，長期增長可期

建銀國際近期發佈分析報告，指出貝殼－Ｗ（02423.HK）在第三季度的表現超出市場預期，但預計第四季仍將面臨一定挑戰。該行推測，貝殼第四季度的收入將同比下滑29%，降至222億人民幣，主因是主要城市樓市成交量減少，加上租賃和裝修業務增長未達預期，將使經調整後的營業利潤率下降至4.8%。 展望未來，建銀國際對貝殼的長期增長保持樂觀，預計到2026年，公司有望實現盈利增長。報告中特別提到，貝殼的核心經紀業務表現優越於同行，受益於成本結構優化及AI技術的應用效益，預期會將經調整的營業利潤提升34%至67億人民幣，經調整後的營業利潤率達7%。 建銀國際略微下調其對貝殼的目標價，由47.6港元調低至47.1港元，但仍然維持「跑贏大市」的評級，並推測回購計劃和派息比率將為股東提供約6%的年化收益率。該行強調，貝殼在經紀市場的領導地位、房地產相關服務的盈利水平，以及其商業戰略與政府十五五計劃間的高契合度，都是其持續增長的關鍵因素。 根據近期市場動向，貝殼正加強其數字化推進和線上平台的優化工作，以應對行業轉型的需求，也有助於提升其競爭力。