環球經濟與地緣政治局勢瞬息萬變，市場人士普遍關注投資組合的韌性及增長潛力。鑑於美伊間延長停火協議的進程仍存分歧，後續局勢發展可能反覆拉鋸，加上全球地緣政治風險日增，市場波動或將持續。在此複雜環境下，有基金經理建議，掌握「環球當地收入」、「金融業時代」、「人工智能（AI）大趨勢」及「實物資產」等四大投資主題，將有助於構建一個兼具增長動能與防禦韌性的環球多元資產組合。 首先，著眼於環球當地收入的投資機遇，被視為提升投資組合韌性的關鍵策略。由於源自當地市場的收入較少受到全球貿易動盪的影響，此類資產能有效減輕地緣政治衝突及全球經濟分裂帶來的衝擊，同時捕捉個別市場的結構性及週期性增長。分析認為，隨著中國內地及日本呈現再通脹跡象，而美國及德國相繼推出大規模財政刺激措施，投資者可留意在這些市場中，尤其受惠於政府刺激政策且收入來源主要為當地的中型企業。 其次，全球正步入金融業時代，該板塊預期將再度成為市場焦點。高企的現金利率、趨於陡峭的孳息率曲線、逐步放寬的金融監管，以及信貸週期的持續改善，構成了支持金融業前景的四大有利因素。其中，美國金融機構、日本銀行業以及金融業權重較高的希臘股市，其前景尤為亮眼。市場關注希臘的政治穩定性、樓市韌性、信貸週期改善，以及現金利率維持在疫前水平以上等利好因素；同時，歐洲央行放寬區內銀行派息限制後，估值相對歐洲同業偏低的希臘金融股更顯吸引力。 再者，作為環球長期結構性增長趨勢的焦點，人工智能（AI）大趨勢的投資價值不容忽視。儘管AI技術仍在初期發展階段，最終贏家尚未明確，但預期AI相關的資本開支將持續強勁增長。投資者可透過多元化途徑把握此結構性大勢，例如美國科技股、美國半導體股、中國科技股、韓國股，以及環球機械人股等。值得一提的是，韓國市場因其相對偏低的估值、改善企業管治的「企業價值提升計劃」、以及記憶體價格的穩步回升，有望支撐其半導體企業盈利。此外，韓國汽車、國防、能源及金融業的盈利增長，加上海外資金流入的趨勢，均對韓國股市前景構成利好。 最後，在近年股債負相關性可能減弱的背景下，實物資產在投資組閤中的多元化及防守性作用日益凸顯。富達分析指出，黃金、銅、鈾及潔淨能源等具備明確供需利好因素的實物資產值得關注。受黏性通脹、各國央行持續增持黃金等因素影響，黃金需求獲得堅實支持。而銅則受惠於數據中心對電力設備需求上升及國防開支增加。 總括而言，面對環球經濟碎片化及地緣政治風險偏高的環境，透過涵蓋環球當地收入、金融業機遇、人工智能浪潮及實物資產避險功能的四大投資主題，投資者可望捕捉不同市場及行業的優勢，以獲取較高的潛在回報，同時有效降低環球貿易衝突帶來的負面影響，增強投資組合的整體韌性，從而更靈活地應對日益波動的市場狀況。
