匯豐私銀維持恆指2.8萬點預測 看好中港股市前景 料歐洲今年加息三次

匯豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，維持對恆生指數28000點的預測。他解釋指，此預測相較去年年底的31000點有所下調，主要受過去數月地緣政治及石油供應問題等因素影響。 回顧今年，何偉華認為香港股市整體發展不俗。他指出，本港零售業受惠於樓市及股市上升帶來的財富效應，出現明顯反彈。樓市方面，一手及二手交投俱佳，反映市場需求強勁，發展商去庫存態度積極，對樓價構成支持。此外，香港股市過去一年錄得升幅，即將進行的首次公開招股（IPO）數量亦保持良好勢頭。中環寫字樓空置率已從早前15%的高位回落。科技行業板塊增長表現理想，多家公司在人工智能（AI）策略上各有佈局，整體AI發展表現亮眼。 在中國市場方面，何偉華指出，AI發展及製造業均為利好因素。儘管今年4月份的經濟數據表現參差，特別是電商行業盈利表現遜於預期，導致盈利預測有下調趨勢。然而，他樂觀預期，電商行業最壞時期或已過去，未來有望迎來反彈機會。何偉華並強調，中國互聯網行業與美國軟件業存在差異，因其擁有強大的銷售策略及滲透率，能實現更多元的業務模式。他續指，中國過去在科技應用方面表現卓越，若未來AI應用及商業化能進一步深化，這些互聯網公司的盈利前景將有顯著改善機會。他同時預測，CSI 300指數年底可達5400點。 展望全球經濟，何偉華提及中東局勢等因素對2026年的經濟前景產生一定影響。因此，匯豐私銀下調了2026年美國國內生產總值（GDP）預測，從2.5%降至2.2%；同時上調通脹預測，由2.7%調升至3.3%，而利率則維持不變。對於歐洲經濟，預測亦有所調整，GDP預測從1.2%降至0.8%，通脹預測由1.8%上調至2.8%。何偉華預計歐洲今年將加息3次，但明年隨後將減息3次，此反映石油價格對通脹的影響相對短暫。 何偉華亦重申對中國GDP維持4.6%的預測，並上調通脹預測從0.7%至1%，利率保持不變。談及人工智能（AI）的發展，何偉華認為AI技術已顯著提升生產力，但這僅僅是開始，未來數年內高生產力可望持續。他指出AI相關股票的估值依然合理，股價上升在很大程度上反映其盈利增長，故該板塊的投資機會依然較好。至於美國科技股板塊，何偉華認為其估值相對於大市而言較為便宜。 在投資策略方面，何偉華建議透過多元資產策略提升投資組合的韌性。他指出，債券、黃金、另類投資及多元外幣策略仍是投資組合的核心基石，並可輔以基礎設施項目，以提供穩定且與通脹掛鈎的現金流。此外，槓鈴策略有助捕捉亞洲創新主導的投資週期，同時建議在地區配置上，對中國內地、香港、新加坡和南韓保持偏高比重。對於近期合規管理方面，何偉華則認為，若能進一步做好合規工作，長遠而言對市場是好事，有助於未來投資活動更趨清晰。