亞洲股息投資潛力浮現 專家指AI動能與企業管治改革成雙重驅力

全球市場步入2026年第二季，在減息預期、地緣政治及關税變數等多重因素交織下，波動性持續升温，促使投資者對風險資產的取態趨於審慎。然而，威靈頓投資管理大中華財富業務主管兼董事總經理許銘基（Samuel）指出，亞洲股市的長線吸引力並未減退。他強調，專注於亞洲優質派息企業股票的策略，不僅能兼顧收益與增長，更能展現韌性，有望助投資者在反覆市況中爭取吸引回報。受惠於人工智能（AI）相關的增長動能，以及企業對股東回報的日益重視與持續推進的企業管治改革，市場對亞洲股市前景維持審慎樂觀。 許銘基引述數據指出，自1988年至2025年底的長時間跨度中，股息回報佔MSCI綜合亞洲（日本除外）總回報約65%，足見股息乃亞洲股票總回報的重要來源。他進一步闡釋，股息不僅直接構成總回報的一部分，其可持續性與增長能力亦往往是衡量企業質素的關鍵指標。具備卓越管理團隊、完善企業管治及持久競爭優勢的企業，通常能締造較穩健的現金流，並持續派息，在市場波動期間展現更佳的防禦能力。 亞洲市場素以其多元化與高速增長潛力吸引投資者，許銘基補充指，綜觀全球各地，亞洲亦是股息投資機會最豐富多元的市場之一。他提到，亞洲的股息機遇橫跨成熟與新興市場，範疇不僅涵蓋金融、房地產投資信託（REITs）及公用事業等傳統派息板塊，更延伸至科技、通訊，以至消費和工業等新興領域。例如，人口老齡化及退休收入上升等本土結構性趨勢，正惠及中國、香港及新加坡等地的銀行與保險公司；而新加坡及澳洲的房地產投資信託則持續為投資者提供相對穩定的現金流。 近年人工智能帶動全球科技投資熱潮，而亞洲正於相關供應鏈中佔據關鍵角色。許銘基強調，亞洲科技股中不乏具備穩健派息能力的領先企業，特別是AI供應鏈中的台灣及南韓半導體企業。這類企業涵蓋晶圓代工、記憶體製造及科技硬件供應鏈等多個重要範疇，在全球AI產業升級週期中舉足輕重，讓投資者在把握科技趨勢的同時，亦可爭取收益機會。 此外，威靈頓團隊近期走訪中國企業後發現，部分行業基本面正持續改善，且越來越多企業更重視股東回報，其中工業出口表現尤為亮眼，進一步擴闊了亞洲股息投資的機遇版圖。值得留意的是，儘管亞洲派息企業比例甚高，但其整體派息比率目前為40%，仍低於成熟市場及歐洲，這反映隨著企業日益重視股東回報，未來派息比率仍有可觀的上升空間。近年日本推行的企業管治改革樹立了成功先例，亦啟發其他亞洲國家推行類似計劃，例如南韓推出旨在提高企業透明度及加強對少數股東權益保障的「價值提升」計劃，新加坡出台資本市場改革，而中國則鼓勵派息與股份回購。凡此種種政策導向，均有助推動企業提升股東回報，並利好派息增長。 面對亞洲市場紛呈的股息機遇，專家建議投資者不應純粹追逐高息。威靈頓的亞洲優質股票入息投資團隊以企業質素為核心，再評估其派息與估值吸引力。許銘基解釋：「我們的投資專家著眼於企業是否具備持續派息能力、穩健資產負債表及良好現金流，而非單純追求高息。」他闡釋，團隊聚焦於三大類派息企業：首先是「龍頭派息企業」，即股息率可持續且高於市場水平的成熟企業；其次是「增長派息企業」，指現金締造能力強勁，並有潛力持續支付及增加股息的公司；第三類則是「黑馬派息企業」，即在盈利及股息增長方面有潛力超越市場預期，但目前仍未獲充分市場賞識的企業。 許銘基總結指出，在全球市場波動與轉型並存的環境下，亞洲正逐步成為兼具收益與增長潛力的投資沃土。他強調，透過有紀律的主動選股框架，聚焦具質素、可持續派息的企業，有望為投資者在不明朗市況中，有效把握亞洲股票的收益與增長機遇。