富達研究：香港投資者逾半財富配置現金 惟預期8.8%回報 凸顯「期望與行動落差」

富達國際最新發表的一項《2026全球投資者研究》報告指出，香港投資者在財富配置上呈現顯著特點。數據顯示，逾半數（54%）香港投資者將財富配置於現金，其中更有超過三分之一（35%）存放於現金儲蓄。然而，這種審慎的投資取態，卻與他們對未來五年平均年化回報高達8.8%的進取預期形成強烈對比，凸顯了市場關注的「期望與行動落差」問題，或令投資者面臨未能達成其長遠財務目標的風險。 該項調查由Opinium主導，於近期進行，訪問了全球多個主要市場的13,000名零售投資者，當中包括德國、法國、意大利、荷蘭、西班牙、瑞士、英國、香港、新加坡、台灣、澳洲、日本及中國內地。 研究進一步揭示，投資者偏高現金配置的背後主要源於實際考量。亞太區內大部分受訪者表示，保留應急資金（43%）是他們持有現金的主要原因。而香港（22%）、台灣（28%）及中國內地（23%）的投資者則傾向表示正等待更理想的市場時機，日本更有16%的受訪者因不希望承受虧損風險而偏好持有現金。 儘管香港投資者期望獲得高達8.8%的年化回報，但僅有一半的香港受訪者對實現財務目標抱持信心，此比例明顯低於亞太區（64%）及全球（65%）的平均水平，再次印證了回報預期與實際投資配置之間的矛盾。 富達的資本市場假設（Capital Market Assumptions，CMA）分析指出，不同資產配置將對長期投資成果產生顯著影響。以十年投資期為例，持有高比例現金將大幅拉低長期回報，投資成果可能較期望少逾40%。具體而言，若投資組合完全配置於現金，未來十年的年均回報估計為3%，扣除通脹後的實質回報幾乎為零。相反，若將現金轉投至股債平衡組合（即60%股票及40%債券），估計年化回報可顯著提升至6.1%，經通脹調整後仍可達3%的實質回報。 值得留意的是，不少香港投資者已意識到將現金投入市場的重要性。調查顯示，當被問及若重新配置現金，64%的受訪者表示會考慮投資於股票市場，另有33%則會選擇債券。報告亦指出，更完善的投資者支援及有利長期投資的市場環境，將有助於縮窄預期與實際回報之間的差距。此外，逾半數（56%）香港投資者認為，穩定的收入與資本增值同樣重要。 投資者表示，促使其將現金轉向其他投資的因素多元，包括現金儲蓄回報下降、增加對不同投資方式及產品的教育、獲得專業理財建議，以及更具吸引力的税務優惠等。亞太區內各市場在此方面的考量亦呈現差異。 富達國際香港退休金及個人投資業務總監暨香港地區執行總監陳宇昕表示，香港投資者對實現長遠財務目標的信心相對不足，這亦反映在他們實際的投資組合配置中。他指出，大量持有現金雖然可能帶來安全感，但長遠而言卻會限制資產增長，並削弱達成長期回報的能力。陳宇昕強調，這正正是「期望與行動落差」的體現，即投資者的回報期望與實際投資決策之間存在不一致。要有效縮窄這個落差，首要條件是清晰理解風險與回報之間的關係，以及資產配置如何影響最終的投資成果。他建議投資者應確保其投資組合與長遠目標保持一致，並根據實際配置適時調整其回報預期。