中信里昂維持快手(01024)目標價67港元，預測2025年增長放緩

中信里昂近日發佈報告，對快手(01024)的目標價維持在67港元，並給予「跑贏大市」的評級。報告指出，快手在2025年第一季度的增長可能會出現放緩，預計總收入將同比增長10%，達到323億元人民幣，而經調整純利則預計同比增長4%，達到46億元人民幣。 

在電商方面，商品交易總額(GMV)的增長預計為15%，但增速放緩的情況不容忽視。此外，外部廣告的增長也可能僅錄得單位數的增長，這主要是受到2024年第一季度遊戲廣告支出異常高的影響。 

中信里昂預測，快手在2025年第二季度的收入和利潤可能會恢復到雙位數的增長，但GMV的放緩以及AI投資的增加仍然令人感到擔憂。值得注意的是，可靈大模型(Kling)2.0展示了其在支援多模式視覺語言(MVL)輸入和創建細緻逼真的影片方面的先進能力，然而，這對於收入的貢獻可能相對較小。此外，2025年的市場競爭預計將會加劇，這也可能影響快手的整體表現。