金價6月跌勢凌厲恐創金融海嘯以來最差表現 高盛料升浪未完

金價近期呈現顯著回調，一度跌穿每盎斯4000美元關口，市場避險情緒降温，加上美國聯儲局加息預期升温及美元持續強勢，為金價帶來沉重壓力。以現價每盎斯4019美元計，6月份至今累積跌幅已超過11%，若趨勢持續，恐創下自2008年10月金融海嘯以來最大的單月跌幅。此外，第二季金價暫跌逾13%，為2013年以來表現最差的季度。 金價曾於本月內跌至每盎斯3943.36美元的低位，現徘徊於4018.89美元水平。自今年6月以來，金價已累計下滑超過11%，並已連續第四個月錄得跌幅。若從今年1月創下的歷史高位5589美元計算，金價至今已累挫28%。 另一方面，貴金屬白銀亦面對下行壓力。現報每盎斯約58.99美元，錄得0.61%的升幅，但6月份至今累計跌幅約22%，恐為2011年9月以來表現最差的月份。第二季白銀價格亦累跌約21%。 儘管金價近期波動，高盛發布報告指出，黃金的上升趨勢尚未結束。該行強調，自2022年以來，金價已累計上漲123%，預期未來仍有進一步上漲空間。高盛將此歸因於結構性及週期性兩大因素。在結構性因素方面，新興市場央行持續推動儲備多元化配置，尤其是在俄羅斯央行2022年外滙儲備被凍結後，這成為支撐該行維持今年底金價目標4900美元的關鍵因素。 在週期性因素方面，黃金短期內面臨不利因素，主要受聯儲局鷹派立場影響，市場對通脹的擔憂以及加息預期，抑制了對利率敏感的交易所買賣基金(ETF)的需求，從而淡化了貨幣貶值的論調。然而，從中長期來看，高盛對黃金價格的預測風險仍總體偏向上行，預期更廣泛的宏觀經濟發展，特別是對西方財政可持續性的擔憂，將加速私人投資者向黃金領域進行多元化配置。 華僑銀行(OCBC)貴金屬策略師Christopher Wong對外電表示，黃金若要轉勢向好，至少需要看到其中一個關鍵轉機出現，包括實際收益率下降、美元走軟，或市場對聯儲局鷹派預期明顯消退。他警告，若缺乏上述條件，金價的升勢可能難以持續，甚至需要在前期高位進行更長時間的調整。 市場另一主要機構摩根大通早前亦發表報告，對金價今明兩年的走勢持樂觀態度，分別預期金價有望見6000美元及6300美元。然而，該行同時指出，金價的實際表現仍須視乎地緣政治局勢及聯儲局貨幣政策等宏觀因素而定。報告續稱，過去一年金價上升主要由環球央行推動，但目前相信此類需求已有所降温。摩根大通在仔細分析數據後發現，市場對黃金需求的狀況遠比表面看來更為複雜。