傳人行半年結前再促銀行增信貸 票據利率應聲回落

市場消息指出，中國人民銀行（人行）近期再度向內地銀行發出信貸投放指引，要求銀行在半年結前達到相對可接受的信貸增長水平。據悉，人行在今年4月及5月已曾對銀行的信貸投放進行「窗口指導」，旨在確保市場流動性及信貸總量維持在穩定區間。 有市場人士透露，人行早前曾表示不會刻意追求信貸數據的增長，惟臨近月底，再次出現增加信貸投放的要求，反映當局或仍關注實體經濟的資金支持。受此消息帶動，內地票據市場的短期品種轉貼利率於週四出現明顯下行。 交易員分析指出，實體經濟的真實信貸需求持續收縮已成為當前趨勢。在官方要求下，銀行透過票據融資來維持或達到信貸指標，是業界慣用的「傳統技能」，預計此情況在短期內仍將持續。 回顧今年以來，中國的新增人民幣信貸表現反覆。繼4月份錄得負增長後，5月份新增信貸雖按月有所改善，但按年仍然持續回落。從結構上看，信貸增長明顯依賴於短期貸款和票據融資的支撐，而居民消費貸款、按揭貸款以及企業中長期貸款則普遍表現疲弱。票據利率長期處於低位運行，加上票據融資佔比不斷攀升，進一步印證了當前實體經濟有效融資需求依然不足。