中國遊戲市場審批加速：騰訊與網易成最大受益者

近期，中國遊戲市場的監管政策出現顯著變化，2025年第三季中國核發463張遊戲許可證，相較去年同期增長34%。其中，8月份單月核發了173張許可證，創下四年來的最高紀錄。這一趨勢顯示，中國遊戲市場的監管機構正在採取更為支持的立場，這對於遊戲開發和發行公司而言是一個利好消息。

騰訊控股有限公司（00700.HK）和網易公司（09999.HK）作為中國遊戲行業的領導者，預計將成為這一政策變化的主要受益者。網易在第三季成功獲得《暗黑破壞神IV》和《天下：萬象》的關鍵審批。《暗黑破壞神IV》是由暴雪娛樂開發的全球暢銷遊戲系列，而《天下：萬象》則是網易自家熱門PC遊戲《天下》系列的跨平台續作。同時，騰訊獲得了開放世界跨平台角色扮演遊戲《歸環》的發行許可，這將進一步增強其在遊戲市場中的競爭力。

此外，中國最大民營遊戲公司米哈遊也因《崩壞系列》第五部的成功推出而受到市場關注。這些公司不僅在遊戲開發方面取得突破，還在市場推廣中受益於更加寬鬆的政策環境。

從財務數據來看，騰訊和網易的股票表現均被認為低於其公允價值。晨星維持對騰訊和網易的公允價值估計，認為騰訊股價較其估值折讓20%，而網易則折讓10%。騰訊的美股合理估值為102美元，這顯示出市場對於這些公司的長期潛力依然持正面看法。

目前，香港股市的市盈率平均在10至12倍之間，低於歷史平均水平，這可能為投資者提供了一個潛在的買入機會。在全球市場因地緣政治緊張和利率擔憂而波動加劇的背景下，中國遊戲市場的這一積極進展或將為投資者帶來新的信心。