赤子城科技料首季收入增三成 輝立黃瑋傑維持目標價10.25元

赤子城科技(09911)早前發布業務更新，預期截至2026年3月31日止三個月的集團總收入將錄得顯著增長。市場消息指，輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑維持對其正面看法，並給予目標價10.25元，止蝕價8.5元。 據集團指引，期內總收入料介乎約20.3億元人民幣至21.3億元人民幣，較2025年同期增長約33%至39.6%。增長動力主要來自社交業務及創新業務的共同貢獻。 截至2026年3月31日，集團社交業務的累計下載量達到約10.2億，較2025年12月31日上升約5.4%。2026年第一季度，社交業務的平均月活躍用户(MAU)錄得約3,589.5萬，按季增長約1.7%。期內社交業務總收入預計為約17.85億元人民幣至18.65億元人民幣，按年增長約31.3%至37.2%。這主要受惠於集團持續推進全球化佈局和AI全鏈路應用，帶動旗下旗艦產品穩步增長。 至於創新業務，預期第一季度總收入將介乎約2.45億元人民幣至2.65億元人民幣，按年大幅增長約46.7%至58.7%。主要得益於AI技術驅動下，集團積極投入的短劇業務實現快速增長。 展望未來，赤子城科技將堅持多元化產品矩陣策略，不斷強化產品的整體競爭力，並積極進行市場擴張，在全球市場尋找更大的增量空間。在產品層面，集團將持續提升產品運營、技術創新、營銷獲客等能力，以擴大核心產品在細分賽道的領先優勢，並探索更多符合全球社交娛樂新趨勢及用户需求的新產品。 市場層面，集團將以旗艦產品為「先行軍」加大新市場拓展力度，同時鞏固現有優勢市場的競爭壁壘。在中東北非、東南亞等馬太效應顯著的區域，集團計劃發揮本地化優勢，進一步擴大市場份額。在拉美、歐洲、日韓、北美等高增長或高價值的新市場，集團將持續發力，調整產品並沉澱市場認知，以尋求用户規模與商業價值的更大空間。 集團有信心透過產品創新與市場拓展的協同並進，進一步擴大社交平台SUGO的用户規模與市場覆蓋，目標將其打造為深受全球用户喜愛的下一代主流社交平台。對於遊戲社交平台TopTop，一方面將繼續擴大其在GCC等優勢國家的滲透率，目標成為當地的「國民級應用」；另一方面則加速其在日韓、歐美等市場的探索，驗證發達國家的開拓路徑，以補齊全球市場版圖。 黃瑋傑建議投資者可於8.95元買入，目標價為10.25元，止蝕價設於8.50元。