巴西總統選情膠著 財政改革承諾付闕如 瑞士嘉盛預期市場波動加劇

瑞士嘉盛銀行新興市場經濟師兼策略師Mali Chivakul指出，巴西總統大選選情持續膠著，市場普遍關注的是，兩位主要候選人迄今均未就關鍵的財政改革問題作出具體承諾。該行預期，在缺乏清晰財政路線圖的情況下，巴西金融市場或將面臨間歇性波動。 分析指出，儘管巴西經濟在今年年初表現亮麗，但隨後增長動力已見放緩。同時，當地通脹率及通脹預期仍然高企，拖慢了貨幣政策正常化的步伐。Mali Chivakul預計，這種情況或會拖累巴西經濟增長至2027年，然而，審慎的貨幣政策有助於重新錨定通脹預期，為長期穩定奠定基礎。 在最新的民意調查中，現任總統盧拉（Lula）與參議員Flavio Bolsonaro的選情依然激烈，不分伯仲。然而，對於如何應對巴西中期財政惡化問題，兩位候選人均未提出具公信力的解決方案。瑞士嘉盛銀行將其財政基準情境設定為「相若現況」，即預計現有政策框架將維持不變，這料將持續引發金融市場的不確定性及潛在波動。 儘管面臨上述挑戰，該行認為巴西的整體投資前景仍具吸引力。這主要受惠於當地的高息差環境，以及巴西經濟在全球人工智能（AI）相關貿易中展現的韌性。展望未來，若大選過後，新一屆政府能推出一套具備公信力的財政整合方案，市場預期將有望為巴西貨幣、本地利率乃至股市帶來實質支持，進一步提升投資者信心。