國際清算銀行警示全球AI投資熱潮 恐釀金融市場動盪

被譽為「全球央行俱樂部」的國際清算銀行（BIS）近日發出嚴峻警示，指出當前全球圍繞人工智能（AI）基礎設施展開的投資競賽，其發展勢頭及規模正超越過往所有技術繁榮週期，而歷史經驗顯示，這些過往的繁榮最終都以嚴重的市場動盪收場。 國際清算銀行發布的一份研究報告深入分析，倘若未來的生產力增長最終未能合理化這些天文數字般的投資，那麼超大規模雲服務供應商與人工智能開發商之間日益增加的債務融資及複雜金融關聯，將顯著提升更廣泛金融體系出現不穩的風險。報告強調，市場尤其關注此類投資所累積的潛在風險。 國際清算銀行經濟學家Phurichai Rungcharoenkitkul在報告中闡釋，行業中建設的產能愈多，為維持其繁榮所必須跨越的生產力門檻便愈高。他續指，這意味著規模愈龐大的繁榮，不僅最終令人失望的可能性愈大，而且一旦出現失望情緒，所造成的損害亦將更為巨大，對經濟及市場的衝擊不容小覷。 市場觀察到，科技巨擘正大舉投資人工智能基礎設施，以期搶佔未來增長機遇。這些龐大的擴張資金，一方面來自頻繁的債券發行，另一方面則透過愈趨複雜的融資安排進行。報告揭示，在某些情況下，這種融資結構已演變為一種「循環」模式，例如參與雲基礎設施建設的企業，可能透過持有AI開發商的股權，換取後者長期採購算力資源的承諾，形成錯綜複雜的財務關聯。 對於國際清算銀行而言，當前的AI投資熱潮展現出許多過往科技泡沫的共同特徵。報告特別列舉了數個歷史案例，包括19世紀30年代美國的運河建設狂熱、19世紀40年代英國的鐵路投資熱潮，以及20世紀90年代末的互聯網泡沫。這些投資狂潮最終均無一例外地導致了市場的大幅調整，並對更廣泛的經濟體系產生深遠衝擊。國際清算銀行藉此提醒投資者及政策制定者，應對當前AI熱潮保持警惕，防範潛在的系統性風險。