A/H股溢價表現分歧 普遍H股較A股折讓逾兩成 寧德時代H股溢價高達38.78%

市場數據顯示，A/H兩地上市公司股價表現持續分歧，普遍H股較其A股對應股份錄得顯著折讓。截至最近一個交易日，大部分H股折讓幅度超過兩成，部分公司甚至出現逾七成的深度折讓。然而，亦有少數H股交易價格較A股錄得溢價，反映兩地市場在估值、流動性及投資者結構上的差異。 根據對照數據，浙江世寶（1057）的H股折讓幅度最大，高達75.35%；其次為弘業期貨（3678）及中石化油服（1033），折讓分別達74.49%及74.44%。其他折讓逾七成的公司還包括安德利果汁（2218）、晨鳴紙業（1812）、復旦張江（1349）及凱盛新能（1108）等。這些深度折讓的H股，凸顯了A股市場在特定時期或對特定行業的追捧熱度。 在中度折讓方面，多隻知名企業的H股亦錄得介乎三至六成的折讓，例如長飛光纖光纜（6869）折讓68.73%、南京熊貓電子股份（0553）折讓67.97%、中遠海發（2866）折讓67.08%。此外，如廣汽集團（2238）、海普瑞（9989）、山東新華製藥股份（0719）等，其H股亦錄得逾六成的折讓。主要金融機構如中信建投証券（6066）、光大證券（6178）的H股折讓亦超過五成，反映內地金融股在兩地市場的估值差距。 值得留意的是，A/H股價差並非一面倒地H股折讓。部分H股反而錄得溢價交易，其中寧德時代（3750）的H股溢價最高，達到38.78%。其他H股錄得溢價的公司包括瀾起科技（6809）溢價13.10%、招商銀行（3968）溢價11.60%、藥明康德（2359）溢價9.71%、兆易創新（3986）溢價7.18%，以及濰柴動力（2338）溢價3.31%。這些公司在H股市場錄得溢價，或與其業務特性、國際投資者認可度或香港市場的特定需求有關。 市場人士指出，A/H股長期存在價差，主要受到兩地資本市場相對獨立的環境、不同的投資者結構、貨幣兑換率以及跨境資金流動限制等多重因素影響。例如，人民幣兑港元匯率為0.8730，這也是影響兩地股價換算的重要因素。投資者在參與A/H股交易時，需密切關注這些差異，以評估潛在的套利機會或投資風險。