谷歌母企Alphabet第三季業績遜預期 自由現金流急挫引市場憂慮AI投資回報

谷歌（Google）母公司Alphabet最新公佈的第三季度業績表現未如市場預期，當中自由現金流大幅下降，更引發市場對Alphabet在人工智能（AI）投資回報方面的質疑。受業績消息拖累，Alphabet股價於公佈當日市後延長交易時段一度急挫13%，隨後跌幅有所收窄，最終維持約10%的跌勢，惟該股在全日收市時段卻反彈1.3%。 根據Alphabet發布的財報，集團第三季經營收入錄得1275.8億美元，較去年同期增長25%，惟仍低於市場預期的1282.2億美元。扣除流量獲取成本（ex-TAC）後，營收為1112.1億美元，亦略遜分析師預期的1112.9億美元。 在各項業務收入表現方面，谷歌雲端（Google Cloud）業務表現亮眼，錄得307.1億美元營收，超越市場估計的291億美元。然而，其他主要板塊則普遍遜於預期，包括谷歌廣告（Google Ads）錄得820.1億美元（分析員預期835.7億美元）、谷歌搜尋與其他業務收入報633.5億美元（分析員預期648.5億美元）、谷歌服務營收錄得963億美元（市場估計984億美元），以及YouTube廣告營收為112.1億美元（分析員預期114.3億美元）。 期內，集團的經營利潤為405.8億美元，亦低於分析師預期的431.6億美元。純利方面，更由去年同期的349.8億美元大幅下滑至261.7億美元。每股盈利（EPS）報2.12美元，遠遜於分析師預計的2.99至3.02美元。 值得注意的是，第二季度Alphabet曾因持有SpaceX和Anthropic的股份而錄得高達990.3億美元的投資收益，但該項目在第三季度卻急轉直下，錄得86.6億美元的投資虧損，對整體業績構成拖累。此外，第三季度Alphabet的自由現金流錄得負90.7億美元，遠差過分析員先前預期的負27億美元，顯示其現金流狀況面臨嚴峻挑戰。 資本支出方面，第三季總額為513.6億美元，低於分析員預期的550.9億美元。儘管如此，Alphabet維持其全年資本支出預測，並預計年度資本支出將超過2000億美元。集團曾於第二季度將全年資本支出指引從190億美元上調至1950億至2050億美元之間，並進一步預期到2027年資本支出將突破3000億美元。 財務總監Anat Ashkenazi在業績電話會議上向分析員表示，集團依然預計2027年資本支出將大幅增加，以支持其在AI等高科技領域的持續投入。與此同時，由於第三季度公司貸款顯著增加，Alphabet的長期債務從一年前的216億美元，急劇攀升約479%至1251億美元，財務槓桿有所上升。