賽晶科技 (00580) 深耕電力電子器件市場 積極佈局新能源及功率半導體研發

賽晶科技 (00580) 作為電力電子器件的主要製造商及貿易商，其業務版圖廣闊，產品線涵蓋輸配電、電氣化交通以及工業等多個關鍵應用領域。在輸配電方面，集團提供陽極飽和電抗器、電力電容器、柔性直流輸電用直流支撐電容器及智能電網在線監測系統等；針對電氣化交通領域，集團為軌道交通車輛及電動汽車市場供應牽引變流系統所需的多種電力電子器件，包括層疊母排、集成母排以及自主研發的功率半導體，例如絕緣兩極晶體管（IGBTs）和碳化硅（SiC）產品。而在工業及其他應用場景，集團則為工業控制、能源儲能及新能源發電等設備製造商，以及科研院所提供自主研發的功率半導體、層疊母排及電力質量治理裝置等。 集團持續投入研發，特別在功率半導體技術方面取得顯著進展。於2025年，賽晶科技成功推出採用第七代微溝槽技術的IGBT和FRD芯片，將1,200V和1,700V芯片產品的電流規格提升至領先行業的300A。同時，IGBT模組產品線亦大幅擴展，推出了EP封裝、FP封裝、TF封裝及BEVD封裝4款產品系列，並新增ED封裝和ST封裝產品型號，令在售的IGBT模組型號增至37個，較2024年的12個有顯著增長。受惠於新產品的持續推出，集團自有研發功率半導體業務收入在2025年實現104%的快速增長。 在市場拓展方面，2025年集團新增55家簽單客户，涵蓋光伏、儲能、工業控制及商用電驅等多個行業頭部企業，尤其在電源及商用電驅領域取得重要突破。賽晶科技的發展策略緊扣當前宏觀趨勢，包括工業電氣化、交通電動化、建築智能化日趨深化，以及人工智能及數據中心對電力需求的激增。集團研發生產的IGBT、FRD及SiC等功率半導體芯片與模組產品，能為「綠電 + 儲能 + 算力」等關鍵領域提供核心支持。 集團自2023年起正式涉足新能源電站建設相關業務，並於2024年實現規模化營運。數據顯示，2025年集團於新能源發電及儲能分領域的收入約達5.76億元人民幣，較2024年增長111%，表現強勁。展望2026年，集團將重點聚焦SiC MOSFET和IGBT等新產品的研發，以深度服務光伏、風電、電驅及數據中心電源等產業的發展需求。市場普遍認為，「綠電+儲能」及「算電協同」已成為新能源產業的重要發展方向。 輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑留意到賽晶科技的發展潛力，據報建議買入價為2.65元，目標價定於2.90元，止蝕價則設於2.50元。