大摩：科技業引領美企利潤強勁增長 料可抵銷中東局勢潛在衝擊

華爾街大行摩根士丹利（大摩）策略師分析指，美國企業利潤表現強勁，尤以蓬勃發展的科技板塊為甚，這有助於減輕市場對中東衝突可能對股市構成潛在壓力的憂慮。市場普遍關注，企業盈利能力持續改善，為美股屢創新高提供堅實支撐。 據大摩Michael Wilson團隊最新發表的報告指出，標普500指數的多個時間維度利潤預期均獲上調。其中，第二季度的利潤預期已獲上修2%，而2026年全年及未來12個月的利潤預期亦分別調升了3%和4%。報告特別提到，美股首季財報季表現出色，成分股的每股利潤（EPS）超出預期中位數達6%，創下四年來最強勁的水平，反映企業營運韌性。 分析認為，超大規模雲端中心（Hyperscalers）及半導體公司是推動這股強勁勢頭的主要貢獻者，主要受惠於雲端需求的加速增長及穩定的積壓訂單。然而，大摩強調這種利潤增長的強勁勢頭並非僅限於科技板塊。金融、工業及週期性消費板塊的利潤預期也普遍獲得上調，顯示利潤增長正在擴散至更廣泛的領域，預示其持久性。 對於中東局勢，Wilson表示，預期伊朗戰爭的影響將屬個別而非系統性，成本壓力將視個別公司情況而定，不會拖累整個產業鏈。與此同時，能源公司有望受惠於油價上漲，提振利潤增長，成為支撐整體股市利潤向好的積極因素。 儘管企業利潤表現亮麗，美股亦錄得歷史新高，但投資者對市場集中風險的擔憂卻持續存在。數據顯示，自年初以來，標普500指數約80%的回報，都集中在僅僅七隻股票身上，這凸顯了市場結構的潛在脆弱性。 另一方面，高盛策略師Ben Snider團隊亦發表報告稱，人工智能（AI）基礎設施的支出熱潮並無放緩跡象。自業績期開始以來，分析師已進一步調高對超大規模雲端中心支出的預期。Snider指出，支出預期的激增，正直接帶動AI基礎設施公司的盈餘預測同步上升，這不僅有助於提升整體市場的盈餘前景，更使其對標普500指數每股盈利（EPS）的預測面臨上修空間，為市場注入樂觀情緒。